Les fonds monétaires atteignent un record de 8 000 milliards de dollars sous l'afflux vers les ETF du Trésor

Les investisseurs ont versé 166,4 milliards de dollars dans les fonds monétaires mondiaux au cours de la semaine close le 7 octobre, marquant le plus important afflux hebdomadaire de liquidités depuis avril 2020. Aux États-Unis, le total des actifs du marché monétaire a atteint le niveau record de 8 000 milliards de dollars, en hausse de 3 000 milliards depuis 2023. La ruée vers le cash survient alors que les inquiétudes persistantes concernant l'inflation et le fort endettement public ont brièvement porté le rendement du Trésor américain à 10 ans à 5,3645 %, son niveau le plus élevé depuis près de 24 ans, avant de se détendre après une solide adjudication d'obligations d'État.

Les rendements élevés ont renforcé l'intérêt des investisseurs pour les fonds de dette publique à court terme, qui génèrent du rendement tout en protégeant les investisseurs contre les fluctuations des taux à long terme. L'iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF (SGOV) a accumulé 56,3 milliards de dollars d'entrées nettes depuis le début de l'année jusqu'au 12 octobre, portant l'ensemble de ses actifs à 115,2 milliards de dollars. Dans le même temps, le State Street SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF (BIL) a attiré 152 millions de dollars d'entrées nettes au cours des cinq séances boursières achevées le 9 octobre. Les investisseurs obligataires ont également injecté 1,7 milliard de dollars dans l'iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), de plus longue durée, à la fin du mois de septembre et au début du mois d'octobre.

Les observateurs du marché suivront de près si les capitaux continuent de se diriger vers les ETF du Trésor assimilés à du cash ou si la stabilisation des rendements incitera les investisseurs à allonger la durée de leurs obligations et à revenir vers les actions.