Las posiciones cortas en Bonos del Tesoro de EE. UU. siguen al límite mientras los inversores esperan los datos del IPC

Los inversores mantienen posiciones cortas fuertemente tensionadas a lo largo de la curva de rendimientos de los Bonos del Tesoro de EE. UU. Los modelos de seguimiento de tendencias muestran una exposición corta máxima en los rendimientos del Tesoro a 10 años (TVC:US10Y) y a 30 años (TVC:US30Y), así como en los Bunds alemanes, aunque los operadores europeos están comenzando a salir de sus posiciones cortas. Mientras tanto, los fondos del mercado monetario atrajeron 166,4 mil millones de dólares en entradas semanales, lo que marca su mayor aumento desde abril de 2020, liderado por 101,3 mil millones de dólares que ingresaron a los fondos estadounidenses.

El elevado posicionamiento corto deja a los mercados de bonos vulnerables a un giro brusco si los operadores se ven obligados a cubrir sus apuestas. Los bonos estadounidenses a largo plazo pueden haber alcanzado un suelo tras una caída que comenzó a finales de agosto. Un retroceso en los rendimientos podría desencadenar una cobertura de posiciones cortas generalizada, impulsando a los activos de renta fija después de que cuatro semanas consecutivas de entradas en bonos gubernamentales llevaran las compras semanales totales de bonos a un máximo de cuatro meses de 33,8 mil millones de dólares.

Los operadores se centran en la próxima publicación del Índice de Precios al Consumidor como un catalizador clave durante una semana de negociación de bonos estadounidenses más corta. Se estima que una caída de aproximadamente 10 puntos básicos en el rendimiento del Tesoro de EE. UU. a 2 años (TVC:US02Y) desencadenaría una importante cobertura de posiciones cortas. Los mercados también estarán atentos a si la cobertura corta de los gestores de activos proporciona un apoyo adicional a fondos cotizados como el iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (NASDAQ:TLT) y el iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF (NASDAQ:IEF).