Indische Rupie unter Druck: Steigende Termingeschäftsprämien erhöhen Absicherungskosten
Die indische Rupie bleibt in der Nähe ihres Rekordtiefs von 96,96 je Dollar unter Druck, belastet durch steigende weltweite Rohölpreise und sprunghaft ansteigende Termingeschäftsprämien. Die Nutzung von Verkauf-Kauf-Swaps durch die Zentralbank zur Verteidigung der Währung hatte die unbeabsichtigte Folge, dass die Terminprämien in die Höhe getrieben wurden. Die Mischkosten für eine einjährige Dollar-Rupie-Terminprämie sprangen in weniger als einem Monat von 7,40 % auf 8,65 %, bevor sie wieder leicht auf 8,45 % nachgaben.
Diese erhöhten Prämien machen die Absicherung von Währungsrisiken für ausländische Portfolioinvestoren erheblich teurer, was die Attraktivität von auf Rupien lautenden Vermögenswerten verringert. Zudem hat sich der Abstand zwischen der Rendite indischer 10-jähriger Staatsanleihen bei 7,24 % und der Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen bei 5,34 % auf 190 Basispunkte verringert, was deutlich unter dem historischen Durchschnitt von 400 Basispunkten liegt. Unterdessen weichen einheimische Unternehmen auf Kredite in Rupien im Inland aus und tauschen diese in Dollar um, um hohe Zinsen im Ausland und Absicherungskosten zu vermeiden, was die Rupie weiter belasten könnte.
Marktteilnehmer beobachten ob die Zentralbank ihre Dollarverkäufe auf den Terminmarkt verlagern wird, um die Prämien zu dämpfen. Analysten erwarten, dass die inländischen Zinssätze weiter steigen werden, um die Renditedifferenz zu den Auslandsmärkten wiederherzustellen. Die Zentralbank hat kürzlich ihren Leitzins (Repo-Satz) auf 5,5 % angehoben, und Treasury-Experten der RBL Bank Ltd. (NSE:RBLBANK) rechnen im laufenden Geschäftsjahr mit weiteren Zinserhöhungen im Umfang von 50 bis 75 Basispunkten.
Das Wichtigste
- Die Verkauf-Kauf-Swaps der Zentralbank verlangsamten den Verfall der Rupie, trieben aber die einjährigen Terminprämien auf 8,65 %, bevor sie auf 8,45 % zurückgingen.
- Höhere Terminprämien erhöhen die Absicherungskosten für ausländische Investoren und machen Zuflüsse in auf Rupien lautende Anleihen und Aktien weniger attraktiv.
- Die Renditedifferenz zwischen indischen und US-amerikanischen 10-jährigen Anleihen ist auf 190 Basispunkte geschrumpft und liegt damit deutlich unter dem historischen Schnitt von 400 Basispunkten.
- Steigende Rohölpreise, die 104 US-Dollar pro Barrel erreichten, belasten die Rupie weiterhin, während sie nahe ihrem Allzeittief von 96,96 je Dollar notiert.
- Nach einer jüngsten Anhebung des Repo-Satzes auf 5,5 % erwarten Treasury-Verantwortliche in diesem Geschäftsjahr weitere inländische Zinserhöhungen um 50 bis 75 Basispunkte.
Von unserer KI aus unserem englischen Artikel übersetzt, der auf Marktquellen von Experten im Web beruht. Fehler sind möglich: Prüfe die Fakten, bevor du handelst. Zusammenfassungen mit der kostenlosen KI-API von FreeTheAI.org
Wie wir schreibenHaftungsausschlussFragen und Antworten
Warum steigen die Terminprämien für die indische Rupie?
Die Zentralbank hat Verkauf-Kauf-Swaps durchgeführt, bei denen sie Dollar am Kassamarkt verkauft und vereinbart hat, diese später zurückzukaufen, was die Terminprämien in die Höhe getrieben hat.
Wie wirken sich hohe Terminprämien auf ausländische Investoren aus?
Hohe Terminprämien verteuern die Absicherung von Währungsrisiken, was die Nettorendite von auf Rupien lautenden Vermögenswerten verringert und ausländische Kapitalzuflüsse dämpfen kann.
Warum nehmen indische Unternehmen Kredite im Inland statt im Ausland auf?
Hohe Auslandszinsen in Kombination mit Absicherungskosten machen Auslandskredite teurer als die Aufnahme von Krediten in Rupien im Inland und deren anschließenden Tausch in Dollar.