يو بي إس يحدد 56 سهماً أمريكياً باهظ الثمن يواجه مخاطر خفض التصنيف

أعد استراتيجيون في مجموعة يو بي إس إيه جي (UBS) قائمة تضم 56 سهماً أمريكياً مقومة بأعلى من قيمتها الحقيقية تواجه مخاطر كبيرة لخفض تصنيفها إذا بدأ نمو أرباحها في التباطؤ. وتستهدف هذه المجموعة، التي يُشار إليها باسم سلة "الأساسيات باهظة الثمن"، على وجه التحديد الأسهم السائلة التي يتم تداولها بأسعار مرتفعة على الرغم من معاناتها من معدلات توسع ضعيفة وعوائد تدفقات نقدية منخفضة.

وتتداول الشركات في هذه السلة بمتوسط 23 ضعف أرباحها المتوقعة للأشهر الاثني عشر القادمة. ويأتي هذا الارتفاع السعري على الرغم من أن متوسط نمو مبيعات هذه الشركات يبلغ 5% فقط، وعائد التدفقات النقدية على الاستثمار يبلغ 6%. بالإضافة إلى ذلك، تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح إلى النمو (PEG) للسلة 4.6 مرة، وهو ما يزيد عن ضعف متوسط سوق الأسهم الأوسع البالغ 2.2 مرة. وعلى الرغم من أن هذه الأسهم قد ارتدت مؤخراً مقارنة بمؤشرات السوق متساوية الأوزان، إلا أن أسسها المالية الضعيفة تزيد من احتمال تراجع أدائها.

وللتأهل إلى هذه القائمة، كان يجب أن تظهر الأسهم تراجعاً تقييمياً مقدراً بنسبة 5% على الأقل، وأن تصنف في النصف السفلي من مجموعتها الصناعية. كما كان عليها أن تصنف في مرتبة متدنية عبر مقاييس رئيسية، بما في ذلك درجات الأرباح المركبة، ونمو المبيعات المتوقع، والعوائد الاقتصادية على رأس المال المعدلة حسب التضخم. ومع ذلك، تم استبعاد أي أسهم ذات اهتمام قصير مرتفع للغاية يتجاوز 15% أو تكاليف اقتراض عالية من السلة لتجنب عمليات الاندفاع لتغطية المراكز المكشوفة (Short Squeezes) شديدة التقلب.