المخاوف بشأن ضيق اتساع السوق مبالغ فيها مع عمل عمالقة التكنولوجيا كتكتلات شركات

قد تكون المخاوف بشأن ضيق اتساع سوق الأسهم الأمريكية في غير محلها، حيث إن العائدات شديدة التركيز تُعد أمرًا معتادًا من الناحية التاريخية. في الوقت الحالي، تمثل أكبر خمسة أسهم في مؤشر S&P 500 قيمة تعادل ما تمثله أصغر 434 شركة مجتمعة. ومع ذلك، على مدار القرن الماضي، حققت 4% فقط من الأسهم الأمريكية كل ثروة السوق الصافية. وفي الوقت نفسه، فشلت حوالي نصف الشركات المدرجة في التفوق على أذون الخزانة قصيرة الأجل، والتي يتتبعها صندوق State Street SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF (AMEX:BIL). يشير هذا إلى أن قيادة أقلية صغيرة من الشركات الرائدة لمكاسب السوق الإجمالية كانت دائمًا هي المعيار السائد.

وبدلاً من النظر إلى الشركات الرائدة المهيمنة في السوق كأعمال تجارية فردية، فمن الأفضل فهمها على أنها تكتلات شركات متشعبة اشترت بشكل جماعي 846 شركة على مدار تاريخها. وتضم هذه المجموعة شركة Google (NASDAQ:GOOGL)، التي تقود الطريق بنحو 270 عملية استحواذ، وشركة Microsoft (NASDAQ:MSFT) بـ 250 صفقة. ومن بين العمالقة الآخرين، اشترت شركة Amazon.com, Inc. (NASDAQ:AMZN) حوالي 105 شركات، واشترت Apple (NASDAQ:AAPL) حوالي 100 شركة، واستوعبت Meta (NASDAQ:META) حوالي 95 شركة، وأكملت Nvidia (NASDAQ:NVDA) حوالي 20 صفقة، بينما أنهت Tesla (NASDAQ:TSLA) ست صفقات.

وتعني هذه الحيازات الواسعة أن صعود السوق مدعوم بقاعدة عريضة. على سبيل المثال، إذا قامت Google بفصل YouTube، فإن المنصة ستصنف بمفردها ضمن أكبر 20 شركة مدرجة في مؤشر S&P 500. ونظرًا لأن هذه الشركات ذات القيمة السوقية الضخمة تسيطر على العديد من الشركات المستقلة القوية، فإن المستثمرين في صندوق State Street SPDR S&P 500 ETF (AMEX:SPY) أو صندوق Vanguard S&P 500 ETF (AMEX:VOO) ينكشفون على مشهد مؤسسي شديد التنوع.