توقعات الأرباح المنخفضة للقطاعات المتأخرة قد تقود الصعود القادم لمؤشر S&P 500، وفقًا لـ HSBC

تبدو توقعات أرباح الربع الثالث لمؤشر S&P 500 (SP:SPX) قوية على السطح، حيث تشير تقديرات الإجماع إلى نمو يقارب 30%. ومع ذلك، تظل هذه المكاسب مركزة بشكل وثيق في أسهم أشباه الموصلات والطاقة. وباستثناء التكنولوجيا والطاقة والشركات العملاقة السبع الكبرى (Magnificent Seven)، ينخفض نمو الأرباح المتوقع لبقية المؤشر إلى 5% فقط على أساس سنوي، مقارنة بـ 14% في الربع الثاني. وانخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1.24% اليوم ليصل إلى 7,708.

قد تمهد التوقعات الهادئة عبر السوق الأوسع الطريق لقوة غير متوقعة. وتؤكد نيكول إينوي، الخبيرة الاستراتيجية في HSBC، أن معايير الأداء المنخفضة تمنح القطاعات التي تم تجاهلها سابقًا، بما في ذلك القطاع المالي، والسلع الاستهلاكية الترفيهية، والمرافق العامة، والعقارات، مساحة لتجاوز التوقعات. وإذا تجاوزت هذه القطاعات العقبات المنخفضة، فقد ينتشر نمو الأرباح إلى ما هو أبعد من مجموعة ضيقة من قادة الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا، مما يوسع نطاق السوق ويقلل الاعتماد على الشركات العملاقة.

كما تقدم التقييمات دعمًا لتدوير قطاعي محتمل، حيث يتم تداول S&P 500 حاليًا بخصم يتراوح حول 4% مقارنة بمتوسط مضاعف الربحية المستقبلي لـ 5 سنوات. وسيستمر المستثمرون في مراقبة ما إذا كان الأداء الاقتصادي المرن يساعد القطاعات المتأخرة على تجاوز الأهداف التواضعية. ومع توقع وصول 5 قطاعات فقط من أصل 11 قطاعًا في S&P 500 إلى نمو أرباح مكون من رقمين هذا الربع - انخفاضًا من 9 قطاعات في الربع الماضي - فإن المفاجآت الإيجابية قد تساعد في استدامة صعود السوق الأوسع.