瑞·达利欧警告：美国债务供应过剩或引发信贷市场“死亡螺旋”

投资者瑞·达利欧（Ray Dalio）警告称，美国国债抛售潮不断升级，可能导致债务供应与投资者需求之间出现严重失衡。预计2026年联邦净新增可交易债务将达到2.1万亿美元，而人工智能投资推动的企业借贷同步激增，进一步加剧了这一局面。

这种结构性失衡出现之际，不断上升的利息支出挤压了联邦预算并推高了收益率，形成了不断累积的债务循环。尽管美国财政部在9月份将长期国债回购规模扩大至60亿美元以提供流动性支持，但美国国债收益率仍攀升至多年高位。10年期美国国债收益率达到5.20%，30年期收益率升至5.55%。

虽然目前处于周期中期的经济状况迄今对资产价格起到了缓冲作用，但整个金融市场的持续供应过剩最终可能会拖累整体经济增长和股票指数。投资者应密切关注美国国债收益率水平和政府债务拍卖，以寻找市场摩擦持续存在的迹象。