レイ・ダリオ氏、米国債の供給過剰が信用市場の「死のらせん」を引き起こす可能性を警告

投資家のレイ・ダリオ氏は、米政府債券の売却急増により、債務供給と投資家需要の間に深刻な不均衡が生じるリスクがあると警告しました。米連邦政府による新規の市場性国債の純発行額は2026年に2.1兆ドルに達すると予測されており、人工知能（AI）投資に伴う企業の借入拡大と相まって問題を悪化させています。

この構造的不均衡は、利払い費用の増加が連邦予算を圧迫し、利回りを押し上げる中で生じており、累積的な債務サイクルを作り出しています。米財務省は流動性を支援するため、9月に長期国債の買い戻し規模を60億ドルに拡大したものの、国債利回りは数年来の高水準に上昇しました。10年物国債利回りは5.20%に達し、30年物利回りは5.55%に上昇しました。

現在のミッドサイクルの経済情勢がこれまでのところ資産価格を下支えしてきましたが、金融市場全体で過剰供給が持続すれば、最終的にはより広範な経済成長や株価指数に悪影響を及ぼす可能性があります。投資家は、継続的な市場摩擦の兆候がないか、国債利回り水準や政府債券の入札状況を注視すべきです。