运费暴涨导致出口停滞，布伦特与WTI原油价差达13美元
全球石油市场面临异常的分化，12月交割的布伦特原油期货价格达到每桶106.30美元，而西得克萨斯中质原油（WTI）交易价格为每桶92.45美元。由此产生的每桶13.85美元价差几乎是9月下旬价差的两倍，更是7月记录价差的三倍以上。
价差持续存在的原因在于，涉及伊朗的军事冲突导致海运成本急剧飙升。从美国湾沿岸到鹿特丹航线的油轮日均收益从冲突前的79,600美元跳升至近308,200美元。同时，前往中国的超大型油轮单航次成本升至7,960万美元。如此高昂的运输费用阻碍了交易员购买低成本的美国石油并以更高价格在国际市场出售，导致8月份美国原油出口停滞在每天372万桶。
这种分化在能源类股票中创造了明显的赢家。Frontline plc（NYSE:FRO）和DHT Holdings, Inc.（NYSE:DHT）等油轮运营商，与Marathon Petroleum Corporation（NYSE:MPC）、Valero Energy Corporation（NYSE:VLO）及PBF Energy, Inc. Class A（NYSE:PBF）等美国本土炼油企业一道大幅上涨；而United States Brent Oil Fund LP（AMEX:BNO）等基金的表现继续跑赢美国本土原油基准产品。
投资者应密切关注高企的货运成本是否会继续成为出口瓶颈，或者地缘政治局势的缓解是否会让全球原油价格重新趋于一致。
要点
- 12月布伦特原油期货升至每桶106.30美元，对西得克萨斯中质原油形成13.85美元的溢价。
- 中东冲突引发油轮运费飙升，阻碍了交易员将更便宜的美国原油运往海外套利。
- 从美国湾至鹿特丹的油轮日均收益达到近308,200美元，高于冲突前的79,600美元。
- 得益于贴价的本土原油和高昂的运费推动盈利增长，美国本土炼油商和油轮运营商年内大幅上涨。
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为什么布伦特原油交易价格高于WTI原油？
布伦特原油价格高于WTI，是因为高昂的海运和油轮运输成本阻止了交易员轻松将更便宜的美国石油运往海外以平衡全球价格。
运输成本如何影响全球石油市场？
中东海运中断使美国湾至鹿特丹等关键航线的油轮运费翻了四倍，阻碍了美国原油出口增长，并使美国本土原油保持折价。
哪些股票受益于布伦特与WTI的价差？
Frontline plc和DHT Holdings等油轮公司，以及Marathon Petroleum、Valero Energy和PBF Energy等美国炼油商，均受益于高运费和廉价的本土原油。