Capacidade de refino limitada deve manter preços do diesel altos até 2027
As restrições globais na capacidade de refino e uma potencial recuperação no consumo de combustível devem manter os preços do diesel elevados até 2027. Projeta-se que a capacidade de refino fora da China diminua em aproximadamente 300.000 barris por dia em 2026, o que pode empurrar os estoques globais de produtos refinados para os seus níveis mais baixos de dias de abastecimento desde 2015.
Esse aperto estrutural significa que as margens de refino (crack spreads) do diesel e do querosene de aviação — a margem de lucro do refino de petróleo bruto em combustível utilizável — podem atingir uma média superior a $40 por barril em 2027, mais do que o dobro da sua média histórica de $20. Consequentemente, fundos especializados como o VanEck Oil Refiners ETF (CRAK) estão chamando a atenção, pois oferecem exposição direta aos refinadores que devem se beneficiar de altas margens de processamento.
Os investidores também estão monitorando a infraestrutura de midstream. A alta utilização dos sistemas de armazenamento e transporte pode beneficiar os operadores de dutos, que normalmente obtêm receitas baseadas em tarifas e estão menos expostos a flutuações diretas de preços de commodities. Fundos como o Alerian MLP ETF (AMLP) podem registrar um aumento na demanda. Enquanto isso, fatores de mercado mais amplos, como a liberação planejada de 100 milhões de barris de reservas de emergência pelas nações do G7 e as metas de produção estáveis da OPEP+, continuarão a influenciar os preços do petróleo bruto.
Pontos principais
- Projeta-se que a capacidade de refino fora da China caia em 300.000 barris por dia em 2026, reduzindo a oferta global de combustível.
- Espera-se que as margens de refino globais do diesel e do querosene de aviação fiquem em média acima de $40 por barril em 2027, o dobro de sua média histórica típica.
- Os estoques de produtos refinados estão a caminho de encerrar o ano em seus níveis mais baixos de dias de abastecimento desde pelo menos 2015.
- Operadores de dutos e ETFs de midstream como o Alerian MLP ETF podem se beneficiar do aumento da utilização de armazenamento e transporte.
Traduzido pela nossa IA a partir do nosso texto em inglês, baseado em fontes especializadas do mercado na web. Pode conter erros: confira os fatos antes de agir. Resumos feitos com a API de IA grátis da FreeTheAI.org
Como escrevemosAviso legalPerguntas e respostas
Por que os preços do diesel devem continuar altos até 2027?
Projeta-se que os preços do diesel permaneçam elevados devido a um mercado global de refino mais apertado, ao crescimento negativo da capacidade fora da China e a uma potencial recuperação na demanda por combustível.
O que são crack spreads e como eles estão mudando?
Os crack spreads representam o prêmio que os combustíveis refinados têm sobre o petróleo bruto. Espera-se que as margens globais de refino do diesel e do querosene de aviação fiquem em média acima de $40 por barril em 2027, o que é mais do que o dobro de sua média histórica típica de $20.
Por que as empresas de dutos podem se beneficiar de um mercado de refino apertado?
Os operadores de dutos obtêm receitas baseadas em tarifas pelo transporte e armazenamento de hidrocarbonetos. Como a capacidade de refino permanece limitada e os estoques precisam ser recompostos, espera-se que a demanda para movimentar petróleo bruto e produtos refinados por meio de dutos aumente.