Se prevé que la limitada capacidad de refinación mantenga altos los precios del diésel hasta 2027

Las limitaciones en la capacidad de refinación global y un posible repunte en el consumo de combustible mantendrán elevados los precios del diésel hasta 2027. Se proyecta que la capacidad de refinación fuera de China disminuya en aproximadamente 300,000 barriles por día en 2026, lo que podría reducir los inventarios globales de productos refinados a sus niveles de días de suministro más bajos desde 2015.

Esta estrechez estructural significa que los márgenes de refinación (crack spreads) del diésel y del combustible para reactores —el margen de ganancia de refinar petróleo crudo en combustible utilizable— podrían promediar más de $40 por barril en 2027, más del doble de su promedio histórico de $20. En consecuencia, fondos especializados como el VanEck Oil Refiners ETF (CRAK) están llamando la atención, ya que ofrecen exposición directa a las refinerías que se beneficiarán de los altos márgenes de procesamiento.

Los inversores también están monitoreando la infraestructura midstream. Una alta utilización de los sistemas de almacenamiento y transporte podría beneficiar a los operadores de oleoductos, que generalmente obtienen ingresos basados en tarifas y están menos expuestos a las fluctuaciones directas de los precios de las materias primas. Fondos como el Alerian MLP ETF (AMLP) podrían ver un aumento en la demanda. Mientras tanto, factores de mercado más amplios, como la liberación planificada de 100 millones de barriles de reservas de emergencia por parte de las naciones del G7 y los objetivos de producción estables de la OPEP+, seguirán influyendo en los precios del crudo.