Rendimentos em alta e inflação mudam o foco do mercado em outubro para a qualidade dos lucros

O mercado de ações dos EUA entrou no último trimestre de 2026 com ganhos sólidos, embora os rendimentos elevados dos Treasuries, a inflação persistente e a menor amplitude do mercado tenham complicado o cenário. Nos primeiros nove meses, o S&P 500 subiu 11,5%, o Nasdaq Composite saltou 15,6% e o Dow Jones Industrial Average avançou 17,8%. Setembro, no entanto, trouxe desafios, com o Russell 2000 caindo cerca de 5% devido ao aumento dos custos de empréstimos.

Para lidar com esses ventos contrários, a atenção do mercado está se voltando para setores com lucros robustos, especificamente semicondutores, energia e serviços públicos. No setor de tecnologia, o foco se concentra em empresas que traduzem investimentos em inteligência artificial em receita concreta. Por exemplo, a NVIDIA Corporation (NVDA) reportou recentemente uma receita no segundo trimestre fiscal de 2027 de US$ 96,2 bilhões, alta de 106% na comparação anual, e projetou a receita do terceiro trimestre em US$ 108 bilhões. Além disso, a Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Ltd. (TSM) registrou fortes aumentos anuais de receita em julho e agosto, enquanto a Semtech Corporation (SMTC) observa uma demanda maior por conectividade de rede para data centers.

Olhando para o futuro, os fundamentos corporativos e as políticas de taxa de juros ditarão o rumo do mercado. Projeta-se que os lucros do S&P 500 cresçam 29,5% em termos anuais no terceiro trimestre e 27,6% no quarto. No entanto, esses resultados devem ser ponderados frente a uma política monetaria mais apertada. O Federal Reserve elevou as taxas de juros para uma faixa de 3,75% a 4% em setembro, com a inflação projetada em 3,7% e o déficit orçamentário nacional estimado próximo a US$ 2 trilhões.