La hausse des rendements et de l'inflation déplace l'attention du marché d'octobre vers la qualité des bénéfices

Le marché boursier américain a entamé le dernier trimestre de 2026 sur de solides gains, bien que les rendements élevés des bons du Trésor, l'inflation persistante et le rétrécissement de la largeur du marché aient rendu la situation complexe. Au cours des neuf premiers mois, le S&P 500 a progressé de 11,5 %, le Nasdaq Composite a bondi de 15,6 % et le Dow Jones Industrial Average a augmenté de 17,8 %. Le mois de septembre a toutefois apporté des difficultés, le Russell 2000 ayant chuté d'environ 5 % en raison de la hausse des coûts d'emprunt.

Pour faire face à ces vents contraires, l'attention du marché se tourne vers les secteurs affichant des bénéfices solides, en particulier les semi-conducteurs, l'énergie et les services publics. Dans le secteur technologique, l'accent est mis sur les entreprises qui traduisent les investissements dans l'intelligence artificielle en revenus concrets. Par exemple, NVIDIA Corporation (NVDA) a récemment publié un chiffre d'affaires de 96,2 milliards de dollars pour son deuxième trimestre fiscal 2027, en hausse de 106 % sur un an, et prévoit un chiffre d'affaires de 108 milliards de dollars pour le troisième trimestre. De plus, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Ltd. (TSM) a enregistré de fortes hausses de revenus d'une année sur l'autre en juillet et en août, tandis que Semtech Corporation (SMTC) bénéficie d'une demande accrue dans les réseaux de centres de données.

Pour l'avenir, les fondamentaux des entreprises et les politiques de taux d'intérêt dicteront la trajectoire du marché. Les bénéfices du S&P 500 devraient croître de 29,5 % sur un an au troisième trimestre et de 27,6 % au quatrième. Cependant, ces résultats devront composer avec une politique monétaire plus stricte. La Réserve fédérale a relevé ses taux d'intérêt dans une fourchette de 3,75 % à 4 % en septembre, alors que l'inflation est projetée à 3,7 % et que le déficit budgétaire national est estimé à près de 2 000 milliards de dollars.