Alta nos rendimentos dos Treasuries pressiona grandes bancos antes dos resultados do terceiro trimestre

As projeções indicam que os lucros do S&P 500 devem crescer 24,6% em termos anuais no terceiro trimestre de 2026, impulsionados por uma alta de 11,5% nas receitas. No entanto, as grandes instituições financeiras enfrentam ventos contrários devido à disparada dos rendimentos dos títulos do Tesouro americano (Treasuries) antes da divulgação de seus resultados. JPMorgan Chase & Co. (JPM), Wells Fargo & Company (WFC) e Citigroup Inc. (C) estão programados para reportar na terça-feira, 13 de outubro. Nos últimos três meses, as ações do JPMorgan recuaram 0,3% e as do Wells Fargo caíram 6,2%, ambas com desempenho inferior à alta de 4,2% do S&P 500.

O rápido avanço dos rendimentos tem criado diversos desafios para esses bancos. A disparada das taxas gera perdas não realizadas nas carteiras de títulos disponíveis para venda e espreme as margens líquidas de juros à medida que os custos de captação de depósitos aumentam. Além disso, impacta negativamente a demanda por crédito e a qualidade dos ativos. Apesar dessas pressões, as estimativas para o terceiro trimestre no setor financeiro subiram desde o início do período, com expectativa de crescimento de 3,4% nos lucros do setor em termos anuais, sobre receitas 6,3% maiores.

Os investidores acompanharão de perto como as equipes de gestão dos bancos descreverão o cenário operacional durante as teleconferências da próxima semana. Os principais pontos de atenção incluem os volumes de negociação, que devem ficar abaixo dos níveis do trimestre anterior, e as perspectivas para a originação de novos negócios, após a volatilidade dos Treasuries adiar diversas ofertas públicas iniciais (IPOs) de grande relevância. Em um panorama geral, o ritmo dos lucros corporativos segue forte, com expectativa de crescimento positivo em 15 dos 16 setores industriais.