国債利回り上昇が第3四半期決算を控える主要銀行の圧迫要因に

2026年第3四半期のS&P 500企業の利益は、11.5%の増収を背景に前年同期比24.6%増となる見通しです。しかし、主要金融機関は決算発表を前に、米国債利回りの急上昇という逆風に直面しています。JPMorgan Chase & Co. (JPM)、Wells Fargo & Company (WFC)、Citigroup Inc. (C) は、10月13日（火）に決算発表を予定しています。過去3ヶ月間で、JPMorganの株価は0.3%下落、Wells Fargoは6.2%下落し、いずれもS&P 500の4.2%上昇を下回るパフォーマンスとなっています。

急速な利回り上昇は、これらの銀行に複数の課題をもたらしています。利回りの急上昇は、売却可能（AFS）債券ポートフォリオに含み損を発生させ、預金コストの上昇に伴い純金利マージン（NIM）を圧迫します。また、融資需要や信用品質にも悪影響を及ぼします。こうした逆風があるものの、金融セクターの第3四半期予想は期初から引き上げられており、同セクターの利益は6.3%の増収を背景に前年同期比3.4%増となる見込みです。

投資家は、来週の決算電話会見で各行の経営陣が経営環境をどのように説明するかに注目しています。主な注目点としては、前四半期の水準を下回る見通しであるトレーディング部門の取引高や、国債市場のボラティリティ上昇を受けて複数の大型新規公開株（IPO）が延期された後の案件動向（ディールフロー）の見通しなどが挙げられます。より広い視野で見れば、企業業績の勢いは依然として強く、全16業種のうち15セクターでプラスの増益が予想されています。