ارتفاع عوائد سندات الخزانة يضغط على البنوك الكبرى قبيل نتائج الربع الثالث

من المتوقع أن ترتفع أرباح مؤشر S&P 500 بنسبة 24.6% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2026، مدعومة بنمو الإيرادات بنسبة 11.5%. ومع ذلك، تواجه المؤسسات المالية الكبرى رياحًا معاكسة ناتجة عن الارتفاع الحاد في عوائد سندات الخزانة قبيل إعلان نتائجها. ومن المقرر أن تعلن كل من مجموعة جي بي مورغان تشيس (JPM)، وشركة ويلز فارغو (WFC)، ومجموعة سيتي غروب (C) عن نتائجها يوم الثلاثاء الموافق 13 أكتوبر. وخلال الأشهر الثلاثة الماضية، تراجعت أسهم جي بي مورغان بنسبة 0.3% وانخفضت أسهم ويلز فارغو بنسبة 6.2%، ليتراجع أداء السهمين مقارنة بمكاسب مؤشر S&P 500 التي بلغت 4.2%.

وقد أدى الارتفاع السريع في العوائد إلى خلق تحديات متعددة لهذه البنوك. إذ يتسبب الارتفاع الحاد في العوائد في خسائر غير محققة في محافظ السندات المتاحة للبيع، ويضغط على صافي هامش الفائدة مع ارتفاع تكاليف الودائع. كما يؤثر سلبًا على الطلب على الائتمان وجودته. ورغم هذه الضغوط، ارتفعت تقديرات الربع الثالث للقطاع المالي منذ بداية الفترة، حيث من المتوقع أن تنمو أرباح القطاع بنسبة 3.4% على أساس سنوي بفضل إيرادات أعلى بنسبة 6.3%.

وسيراقب المستثمرون عن كثب كيفية وصف الإدارات التنفيذية للبنوك لبيئة التشغيل خلال مكالمات الأسبوع المقبل. وتشمل مجالات التركيز الرئيسية أحجام التداول، المتوقع أن تنخفض عن مستويات الربع السابق، وآفاق تدفق الصفقات بعد أن أدت تقلبات سندات الخزانة إلى تأجيل العديد من الطروحات العامة الأولية البارزة. وعلى نطاق أوسع، لا يزال زخم أرباح الشركات قويًا، حيث من المتوقع أن تسجل 15 من أصل 16 قطاعًا صناعيًا نموًا إيجابيًا في الأرباح.