Constellation Brands supera lucros do Q2, mas enfrenta pressão nas margens no segundo semestre

A Constellation Brands, Inc. (NYSE:STZ) divulgou lucros do segundo trimestre que superaram as expectativas dos analistas, impulsionados por maiores volumes de remessa e margens fortes. A empresa de bebidas registrou um lucro por ação comparável de US$ 3,74, superando a estimativa de consenso de US$ 3,57. As vendas, o lucro bruto e o lucro operacional também ficaram acima das projeções, e as ações da empresa subiram 2,39%, para US$ 118,40 após a divulgação das notícias.

Apesar dos resultados trimestrais positivos, a demanda subjacente de cerveja mostrou sinais de fraqueza. As remessas de cerveja cresceram 5,5% à medida que os distribuidores reabasteceram seus estoques, mas as depletions de cerveja — uma métrica crucial para a demanda do consumidor que representa as vendas dos distribuidores aos varejistas — caíram 0,6% em relação ao ano anterior. As depletions das principais marcas Modelo Especial e Corona Extra caíram 2% e 5%, respectivamente, embora Pacifico, Victoria e Modelo Chelada tenham registrado crescimento. Além disso, pressões estruturais como mudanças demográficas, tendências de saúde e bem-estar, e a concorrência crescente da cannabis e de bebidas alcoólicas saborizadas continuam a pesar sobre o consumo.

Olhando para o futuro, a empresa reiterou suas projeções para o ano fiscal de 2027, o que implica margens operacionais de cerveja no segundo semestre de 34,5% a 35,5%. Essa perspectiva fica ligeiramente abaixo da projeção de consenso de aproximadamente 35,5%, gerando preocupações sobre as margens de lucro que se estendem até o ano fiscal de 2028. Os investidores também acompanharão de perto o desempenho da recente aquisição da SpikedAde pela Constellation, pela qual realizou um pagamento inicial de US$ 75 milhões, com até US$ 278 milhões em potenciais pagamentos adicionais.