Constellation Brands supera ganancias del Q2 pero enfrenta presión de márgenes en la segunda mitad

Constellation Brands, Inc. (NYSE:STZ) reportó ganancias del segundo trimestre que superaron las expectativas de los analistas, impulsadas por un mayor volumen de envíos y márgenes sólidos. La compañía de bebidas registró un beneficio por acción comparable de $3,74, superando la estimación de consenso de $3,57. Las ventas, el beneficio bruto y el beneficio operativo también se situaron por encima de las proyecciones, y las acciones de la compañía subieron un 2,39 % hasta los $118,40 tras conocerse la noticia.

A pesar de los resultados trimestrales positivos, la demanda subyacente de cerveza mostró signos de debilidad. Los envíos de cerveza crecieron un 5,5 % a medida que los distribuidores reabastecieron sus inventarios, pero las depletions de cerveza —una medida clave de la demanda de consumo que representa las ventas de los distribuidores a los minoristas— cayeron un 0,6 % interanual. Las depletions de las principales marcas, Modelo Especial y Corona Extra, disminuyeron un 2 % y un 5 % respectivamente, aunque Pacifico, Victoria y Modelo Chelada registraron crecimiento. Además, las presiones estructurales, como los cambios demográficos, las tendencias de salud y bienestar, y la creciente competencia del cannabis y las bebidas alcohólicas de sabores, siguen afectando al consumo.

De cara al futuro, la empresa reiteró sus previsiones para el año fiscal 2027, lo que implica márgenes operativos de cerveza para la segunda mitad del año de entre el 34,5 % y el 35,5 %. Esta perspectiva se sitúa ligeramente por debajo de la proyección de consenso de aproximadamente el 35,5 %, lo que suscita preocupación sobre los márgenes de beneficio de cara al año fiscal 2028. Los inversores también seguirán de cerca el rendimiento de la reciente adquisición de SpikedAde por parte de Constellation, por la que realizó un pago inicial de $75 millones, con hasta $278 millones en posibles pagos adicionales.