Las compras corporativas de Bitcoin se ralentizan en el tercer trimestre tras la reducción de las primas de las acciones

Las compras corporativas de Bitcoin (BITSTAMP:BTCUSD) se ralentizaron drásticamente en el tercer trimestre, lo que refleja una fuerte caída en la expansión de las tesorerías institucionales. Los principales tenedores corporativos adquirieron un neto de 1.666 BTC en el tercer trimestre, frente a los 83.901 BTC del segundo trimestre. Otras empresas cotizadas añadieron un neto de 5.617 BTC, un marcado descenso desde los 45.725 BTC del trimestre anterior. Además, 12 empresas cotizadas más pequeñas abandonaron por completo sus estrategias de tesorería en criptomonedas, vendiendo la totalidad de sus tenencias para saldar deudas o devolver efectivo a los accionistas.

La desaceleración pone de manifiesto un cambio más amplio que aleja al mercado de las agresivas captaciones de capital que caracterizaron la expansión de las tesorerías de Bitcoin en 2025. Durante ese periodo, las empresas emitían rutinariamente nuevo capital con una prima respecto al valor de sus tenencias subyacentes de Bitcoin para financiar compras adicionales. A medida que esas primas de las acciones se redujeron o desaparecieron, la emisión de nuevas acciones pasó a ser dilutiva para los accionistas existentes, lo que cerró efectivamente un mecanismo de financiación clave para la acumulación corporativa de criptomonedas.

Las compras corporativas futuras podrían volver a acelerarse si una senda alcista continuada del mercado restablece las primas accionarias con respecto a las tenencias. Sin embargo, se espera que la demanda institucional sea más selectiva, favoreciendo a tesorerías consolidadas con balances sólidos y a empresas operativas que añadan Bitcoin directamente desde su flujo de caja orgánico. Mientras tanto, los fondos cotizados en bolsa (ETF) al contado siguen siendo una fuente clave de demanda a pesar de las recientes salidas semanales netas de 229 millones de dólares.