تباطؤ مشتريات الشركات للبيتكوين في الربع الثالث مع تقلص علاوات الأسهم

تباطأت مشتريات الشركات للبيتكوين (BITSTAMP:BTCUSD) بشكل ملحوظ في الربع الثالث، مما يعكس انخفاضاً حاداً في توسع الخزائن المؤسسية. واكتسبت كبار الشركات المالكة صافي 1,666 BTC في الربع الثالث، انخفاضاً من 83,901 BTC في الربع الثاني. وأضافت شركات عامة أخرى صافي 5,617 BTC، وهو تراجع حاد مقارنة بـ 45,725 BTC في الربع السابق. بالإضافة إلى ذلك، تخلت 12 شركة عامة أصغر حجماً عن استراتيجيات خزينة العملات المشفرة تماماً، حيث باعت كامل حيازاتها لتسوية الديون أو إعادة السيولة إلى المساهمين.

ويسلط هذا التباطؤ الضوء على تحول أوسع بعيداً عن زيادة رأس المال الهجومية التي ميزت توسع خزائن البيتكوين في عام 2025. خلال تلك الفترة، كانت الشركات تصدر بانتظام أسهماً جديدة بعلاوة فوق قيمة حيازاتها الأساسية من البيتكوين لتمويل مشتريات إضافية. ومع تضييق علاوات الأسهم تلك أو اختفائها، أصبح إصدار أسهم جديدة مخفضاً لقيمة أسهم المساهمين الحاليين، مما أدى عملياً إلى إغلاق آلية تمويل رئيسية لتراكم العملات المشفرة لدى الشركات.

وقد تتسارع مشتريات الشركات المستقبلية مجدداً إذا أدت موجة صعود مستمرة في السوق إلى استعادة علاوات الأسهم مقارنة بالحيازات. ومع ذلك، يُتوقع أن يكون الطلب المؤسسي أكثر انتقائية، مع تفضيل الخزائن الراسخة ذات الميزانيات العمومية القوية والشركات التشغيلية التي تضيف البيتكوين مباشرة من التدفقات النقدية التشغيلية. وفي هذه الأثناء، تظل صناديق المؤشرات المتداولة للفوري مصدراً رئيسياً للطلب على الرغم من صافي التدفقات الأسبوعية الخارجة الأخيرة البالغة 229 مليون دولار.