ウェルズ・ファーゴ、利回り上昇で長期債が苦戦する中、短期債を選好

ウェルズ・ファーゴ（NYSE: WFC）は、米国債利回りの上昇が長期債価格の重荷となり続ける中、顧客に対して満期の短い債券への投資を促しています。利回り上昇の背景には、根強いインフレ、連邦準備制度理事会（FRB）による予想される利上げ、連邦財政赤字の拡大、 scandalおよび人工知能（AI）インフラへの巨額の設備投資があります。

借入コストの上昇にもかかわらず、テクノロジーインフラへの支出は堅調を維持しており、8月までの3か月間における実質資本財受注は2桁のペースで増加しました。しかし、高水準の住宅ローン金利が住宅購入能力を圧迫し、拡大する連邦債務により借り換えコストへの感応度が高まるなど、セクター間の経済状況は依然として不均衡です。

今後6〜18か月間のタクティカルな投資指針では、短期の課税対象固定利付資産を「強気」とする一方、長期の課税対象固定利付資産を「弱気」と評価しています。損失を抱えて長期債を保有する投資家は、税金対策としての損出しを行ってデュレーションの短い債券へ再配分するか、あるいは元本を回収するために優良債券を満期まで保有することを検討できます。