Wells Fargo privilégie les obligations à court terme face à la hausse des rendements qui pèse sur la dette à long terme

Wells Fargo & Company (NYSE:WFC) oriente ses clients vers des obligations à échéance plus courte, alors que la hausse des rendements des bons du Trésor continue de peser sur les cours de la dette à long terme. Cette progression des rendements découle d'une inflation persistante, des hausses de taux attendues de la Réserve fédérale, de l'élargissement du déficit budgétaire fédéral et des lourds investissements en capital dans les infrastructures d'intelligence artificielle.

Malgré des coûts d'emprunt plus élevés, les dépenses en infrastructures technologiques sont restées résilientes, les commandes réelles de biens d'équipement ayant progressé à un rythme à deux chiffres au cours des trois mois s'achevant en août. Cependant, la situation économique demeure inégale selon les secteurs, la hausse des taux hypothécaires pesant sur l'accès à la propriété et l'accroissement de la dette fédérale augmentant la sensibilité aux coûts de refinancement.

Au cours des six à 18 prochains mois, les orientations tactiques favorisent le revenu fixe imposable à court terme, tout en qualifiant le revenu fixe imposable à long terme de défavorable. Les investisseurs détenant des obligations à long terme en moins-value peuvent envisager la réalisation de pertes fiscales pour se réorienter vers de la dette de plus courte durée, ou conserver des obligations de qualité jusqu'à leur échéance pour récupérer le capital.