根強い9月インフレで年内のFRB追加利上げの可能性が高まる

10月15日 14:00 UTCまちまち影響大

TLT$80.04 1.46%IEF$90.29 0.65%MBB$90.59 0.65%BND$70.78 0.54%IEI$114.03 0.36%SHY$81.27 0.12%

9月の消費者物価指数は前月比0.6%上昇し、市場予想と一致した一方で、変動の激しい食品とエネルギーを除いたコアインフレ率は0.3%上昇しました。コアインフレ率の上昇幅は、一部の品目にとどまらない幅広いカテゴリでの物価上昇が要因となり、コンセンサス予想を0.1%上回りました。

高止まりするインフレ指標により、米連邦準備制度理事会（FRB）が金融引き締めを停止する余裕は限られています。パンテオン・マクロエコノミクスのアナリストは、根強い根底にある物価上昇圧力により、政策決定者が年内にもう少なくとも1回の利上げを実施する可能性が高いと指摘しています。タカ派的な見通しにもかかわらず債券市場では主要ファンドが上昇し、iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) が2.00%上昇、iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF (IEF) が1.05%上昇しました。

複数の中央銀行高官が利上げの緊急性はないと示唆したことから、10月の即時利上げの可能性は低いとみられ、12月がより有力な時期となっています。より長期的な展望では、来年にはインフレが顕著に減速すると予測されており、引き締めサイクルを2027年まで延長するのではなく、将来的な利下げへの余地が生まれると見込まれています。

ポイント

9月の総合CPIは前月比0.6%上昇し予想通りとなった一方、コアインフレ率は0.3%上昇しました。
広範な物価上昇により、コアインフレ率は予想を0.1%上回りました。
パンテオン・マクロエコノミクスは、FRBが年内にあと1回、おそらく12月に利上げを実施すると予測しています。
米国債ETFは買われ、iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) が2.00%高と上昇を牽引しました。

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よくある質問

なぜFRBは再び利上げを行うと予想されているのですか？

複数のカテゴリにわたる広範な物価圧力により、9月のコアインフレ率は0.3%上昇し予測を上回りました。この根強いインフレにより、政策決定者が利上げを一時停止する余裕は限られています。

FRBの次の利上げはいつ頃と予想されていますか？

中央銀行高官が10月の利上げに緊急性はないと示唆しているため、パンテオン・マクロエコノミクスは次の利上げが12月になる可能性が最も高いと予測しています。

金利引き上げは来年まで続きますか？

アナリストは来年インフレが顕著に低下すると予想しており、これにより利上げを2027年まで延長するのではなく、中央銀行が利下げを開始する余地が生まれる見込みです。