サイファー・デジタル株が下落、8億5000万ドルの無利息社債発行の発表を受け

サイファー・デジタル（Cipher Digital Inc. / CIFR）は、機関投資家向けの私募により8億5000万ドルのシニア転換社債を発行する計画を発表しました。同社債は定期的な利払いがなく、償還日は2032年11月1日となります。当初の購入者には、13日間の期間内で最大1億5000万ドルの追加購入オプションも付与されます。この発表を受けて、同社の株価は6カ月ぶりの安値付近まで下落しました。

今回の資金調達スキームは当面の利息コストを回避できる一方で、元本が株式、現金、または corporate その組み合わせに換言・転換されるため、既存株主にとっては大幅な株式希薄化リスクが生じます。さらに同社は、2030年満期の既存の1.75%社債の一部を普通株式と交換する個別交渉を進めており、市場に直接新たな株式が供給されることになります。サイファー・デジタルは潜在的な希薄化を抑えるため、幹事銀行とキャップ付コール（capped call）デリバティブ契約も締結しますが、これらのヘッジに関連する取引が短期的には株価の変動性を高める可能性があります。

今回の募集で調達した資金は、ハイパフォーマンス・コンピューティング（HPC）能力の拡張、新しいインフラの開発、およびバーバー・レイク（Barber Lake）プロジェクトの出資権益取得に充てられます。調達資金が暗号資産（仮想通貨）のマイニングに割り当てられることはありません。投資家は、初期転換比率を含む社債の最終決定条件や、同社のデータセンター拡張計画の進捗状況を注視することになります。