Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans atteint un sommet de 24 ans à 5,364 % alors qu'un baissier de longue date sur les obligations devient haussier

8 oct., 02:15 UTCMitigéImpact fort

Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a bondi mercredi pour atteindre un sommet de 24 ans à 5,364 %, marquant son plus haut niveau depuis le début de l'année 2002. Parallèlement, le rendement du Trésor à 30 ans a grimpé à 5,69 %. Cette hausse spectaculaire des rendements a entraîné les fonds obligataires à long terme à la baisse, l'iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) reculant de plus de 11 % depuis le début de l'année et perdant 0,17 % mercredi pour clôturer à 77,14 USD.

La hausse des rendements a conduit certains sceptiques de longue date à changer de posture. Les analystes soulignent que des rendements de 5 % ou plus sur l'ensemble de la courbe des taux américains de 5 à 30 ans s'alignent désormais sur une économie connaissant environ 3 % d'inflation et 2 % de croissance réelle. Dans ces conditions, des taux d'intérêt nominaux autour de 5 % représentent une juste valeur, rendant à nouveau les obligations fondamentalement attrayantes après une décennie de taux d'intérêt anormalement bas ou négatifs.

Les investisseurs surveillent la manière dont le marché absorbe l'augmentation de la dette, en particulier alors que les géants de la technologie et de l'intelligence artificielle commencent à emprunter plus massivement. Bien que la dette des entreprises en pourcentage du produit intérieur brut diminue depuis des années, la nouvelle vague d'emprunts technologiques devrait exiger des rendements plus élevés. Les observateurs du marché suivront également si le sentiment des investisseurs particuliers, récemment passé de haussier à neutre, commence à se stabiliser alors que les rendements restent proches de sommets pluridécennaux.

Points clés

Le rendement du Trésor américain à 10 ans a atteint 5,364 % mercredi, son plus haut niveau depuis 2002.
Le rendement du Trésor à 30 ans a grimpé à 5,69 %, tandis que l'iShares 20+ Year Treasury Bond ETF est en baisse de plus de 11 % cette année.
Les analystes estiment que des rendements de 5 % représentent une juste valeur pour une économie avec 3 % d'inflation et 2 % de croissance réelle.
La tendance de long terme au désendettement des entreprises s'infléchit légèrement alors que les entreprises de la technologie et de l'IA commencent à s'endetter davantage.

Traduit par notre IA à partir de notre article en anglais, fondé sur des sources expertes des marchés sur le web. Des erreurs sont possibles : vérifiez les faits avant d’agir. Synthèses rédigées avec l’API d’IA gratuite de FreeTheAI.org

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Questions et réponses

Pourquoi le rendement du Trésor américain à 10 ans a-t-il atteint un sommet de 24 ans ?

Le rendement du Trésor à 10 ans a atteint 5,364 % car les taux d'intérêt se sont ajustés pour refléter une économie avec environ 3 % d'inflation et 2 % de croissance réelle, mettant fin à une décennie de taux proches de zéro et de création monétaire.

Est-ce le bon moment pour acheter des obligations alors que les rendements augmentent ?

Certains stratèges estiment qu'avec des rendements à 5 % ou plus, les obligations se négocient enfin à leur juste valeur et offrent des taux d'intérêt fondamentalement appropriés, ce qui les rend à nouveau attrayantes pour les acheteurs.

Comment les ETF obligataires ont-ils performé pendant cette flambée des rendements ?

Les fonds obligataires à long terme ont baissé, l'iShares 20+ Year Treasury Bond ETF reculant de plus de 11 % depuis le début de l'année et l'iShares 10-20 Year Treasury Bond ETF perdant près de 10 % sur la même période.