Une étude montre que près de la moitié des entreprises américaines dépassent les prévisions de bénéfices mais voient tout de même leurs actions baisser

Une étude portant sur 1 250 publications de résultats d'entreprises américaines entre septembre 2025 et septembre 2026 a révélé que 47,3 % des entreprises ayant dépassé leurs prévisions de bénéfice par action ont clôturé en baisse lors de la première séance de bourse suivant leur publication. Même des dépassements significatifs de 20 % ou plus ont entraîné une baisse des cours de clôture dans 37,6 % des cas, remettant en cause l'idée reçue selon laquelle les surprises positives font automatiquement grimper le cours des actions.

Ce décalage entre des publications positives et la baisse des cours s'explique souvent par des facteurs tels que les « whisper numbers » (estimations officieuses), des perspectives futures prudentes ou des attentes élevées déjà intégrées dans le cours de l'action au préalable. De plus, le moment de la publication joue un rôle, puisque 51,2 % des entreprises ayant dépassé les prévisions après la clôture du marché ont fini par clôturer en baisse le lendemain, contre 44,8 % pour les entreprises ayant publié leurs résultats avant l'ouverture du marché.

Les investisseurs peuvent surveiller la dérive post-résultats (post-earnings-announcement drift), un phénomène par lequel les marchés réagissent parfois insuffisamment à l'amélioration réelle des fondamentaux d'une entreprise sur une période plus longue. Les recherches historiques suggèrent que les tendances de performance post-résultats peuvent continuer à se dessiner sur des horizons allant jusqu'à 60 jours de négociation, offrant des points d'entrée potentiels pour ceux qui cherchent à déterminer si une baisse post-publication reflète une détérioration de la santé de l'entreprise ou simplement un cours de l'action devenu plus attractif.