S&P 500 ETF nahe Höchstständen, während Junk-Bonds auf Tiefs fallen – Seltene Divergenz

An den Finanzmärkten ist eine seltene Divergenz entstanden, da führende Aktienfonds nahe Rekordhöhen notieren, während hochverzinsliche Unternehmensanleihen nahe ihren Jahrestiefs kämpfen. Ein bedeutender Aktienindexfonds, der State Street SPDR S&P 500 ETF (AMEX:SPY), bewegt sich innerhalb von 1 % seines Höchstpreises des vergangenen Jahres. Im Gegensatz dazu schwächelt der Markt für hochverzinsliche Anleihen, wobei der iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (AMEX:HYG) innerhalb von 1 % seines 52-Wochen-Tiefs gehandelt wird.

Historische Daten von Renaissance Macro Research zeigen, dass sich diese Spaltung zwischen Aktien und Anleihen zuvor nur fünfmal ereignet hat. In vier dieser fünf Fälle blieb die Aktienperformance über die folgenden 13 Wochen hinter den Erwartungen zurück und verzeichnete einen mittleren Rückgang von 3,5 % im Vergleich zu einem typischen Quartalsgewinn von 3,7 %. Frühere Fälle zeigen unterschiedliche Verläufe: Im September 2014 gab es ein minimales Plus von 0,9 %, während der Dezember 2017, September 2018 und November 2021 Verluste von 3,5 %, 8,4 % bzw. 7,4 % brachten.

Das jüngste Signal im Mai 2026 durchbrach das Muster, als der S&P 500 ETF in den folgenden drei Monaten um 5 % stieg. Da die historische Stichprobengröße so gering ist, betrachten Forscher diesen Trend eher als interessanten Anhaltspunkt denn als absolute Regel. Derzeit notiert der State Street SPDR S&P 500 ETF bei 777,2 USD (minus 0,24 % an diesem Tag), während der iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF bei 77,18 USD liegt (minus 0,12 %).