Les grandes banques américaines sous pression face à la flambée des rendements obligataires qui assombrit les perspectives du T3

Les grandes institutions financières, notamment JPMorgan Chase & Co. (JPM), Citigroup Inc. (C) et Wells Fargo & Company (WFC), s'apprêtent à entamer leur cycle de publications du troisième trimestre le mardi 13 octobre. Cependant, ces valeurs bancaires ont récemment perdu du terrain, restant en retrait par rapport au marché dans son ensemble en raison d'une forte hausse des rendements du Trésor. Au cours des trois derniers mois, l'action JPMorgan a glissé de 0,3 % et Wells Fargo a chuté de 6,2 %, tandis que l'indice S&P 500 (SPX) a progressé de 4,2 %.

Bien que des taux d'intérêt plus élevés soutiennent généralement les bénéfices bancaires, une hausse rapide des rendements peut nuire aux banques sur plusieurs fronts. La hausse des rendements déclenche des pertes latentes sur les portefeuilles d'obligations disponibles à la vente et comprime les marges d'intérêt nettes, les banques étant contraintes de relever les taux des dépôts pour conserver leurs clients. De plus, des taux élevés ont tendance à affaiblir la demande de crédit et à dégrader la qualité globale du crédit. La volatilité sur le marché obligataire a également refroidi l'activité de banque d'investissement, entraînant des retards pour plusieurs introductions en bourse de grande envergure.

Les investisseurs suivront de près les commentaires de la direction lors des conférences téléphoniques sur les résultats la semaine prochaine afin d'évaluer la manière dont les banques surmontent ces vents contraires. Les bénéfices du troisième trimestre pour le secteur financier devraient croître de 3,4 % sur un an pour des revenus en hausse de 6,3 %. Cela représente un ralentissement important par rapport au trimestre précédent du secteur, qui avait vu les bénéfices bondir de 22,4 % pour des revenus en hausse de 13,2 %.