US-Großbanken unter Druck: Steigende Treasury-Renditen trüben Ausblick auf Q3-Ergebnisse

Führende Finanzinstitute, darunter JPMorgan Chase & Co. (JPM), Citigroup Inc. (C) und Wells Fargo & Company (WFC), bereiten sich darauf vor, am Dienstag, dem 13. Oktober, ihre Berichterstattung für das dritte Quartal zu starten. Diese Bankaktien haben jedoch jüngst an Boden verloren und blieben aufgrund eines starken Anstiegs der Treasury-Renditen hinter dem Gesamtmarkt zurück. In den vergangenen drei Monaten gaben die Aktien von JPMorgan um 0,3 % nach und Wells Fargo fiel um 6,2 %, während der S&P 500 (SPX) Index um 4,2 % zulegte.

Höhere Zinssätze kurbeln zwar in der Regel die Bankgewinne an, doch rasche Renditesprünge können Banken an mehreren Fronten schaden. Steigende Renditen führen zu Buchverlusten bei den zur Veräußerung verfügbaren Anleiheportfolios und drücken die Nettozinsmargen, da Banken gezwungen sind, die Einlagenzinsen zu erhöhen, um Kunden zu halten. Zudem neigen erhöhte Zinssätze dazu, die Kreditnachfrage zu schwächen und die allgemeine Kreditqualität zu verschlechtern. Die Volatilität am Anleihemarkt hat auch die Investmentbanking-Aktivitäten abgekühlt, was zu Verzögerungen bei mehreren hochkarätigen Börsengängen führte.

Investoren werden die Kommentare des Managements während der Ergebnispräsentationen in der nächsten Woche genau verfolgen, um zu beurteilen, wie die Banken mit diesem Gegenwind umgehen. Für das dritte Quartal wird im Finanzsektor ein Gewinnwachstum von 3,4 % im Jahresvergleich bei um 6,3 % höheren Umsätzen prognostiziert. Dies stellt eine erhebliche Verlangsamung gegenüber dem Vorquartal des Sektors dar, in dem die Gewinne bei um 13,2 % höheren Umsätzen um 22,4 % in die Höhe gesprungen waren.