Goldman Sachs prévoit des gains boursiers mais met en garde les investisseurs contre les leaders du marché

Les stratégistes de Goldman Sachs s'attendent à ce que les actions américaines poursuivent leur progression à mesure que les bénéfices des entreprises augmentent, mais ils mettent en garde les investisseurs contre l'achat d'actions à fort momentum les plus performantes. Un rapport récent souligne que le leadership du marché est devenu exceptionnellement concentré. Alors que le S&P 500 (SP500) se négociait près de son plus haut historique, l'action moyenne de l'indice restait nettement plus bas, marquant l'un des environnements de largeur de marché les plus étroits depuis des décennies.

Ce grand écart crée un risque pour les stratégies de momentum qui se concentrent sur les récents gagnants du marché. Goldman Sachs a noté que sa mesure du momentum a chuté de 8 % en une seule semaine, illustrant la rapidité avec laquelle les positions encombrées peuvent s'inverser. De plus, la croissance des profits se heurte à des vents contraires dus à des taux d'intérêt élevés, à des prix du pétrole plus importants et au ralentissement de la croissance des investissements en capital dans l'intelligence artificielle, qui génèrent actuellement environ la moitié des gains de profits totaux de l'indice.

À l'avenir, les stratégistes voient du potentiel dans les actions orientées vers le consommateur qui accusent du retard. Les baisses attendues de l'inflation, des taux d'intérêt et des coûts de l'énergie en 2027 pourraient renforcer le pouvoir d'achat des ménages à faibles revenus et relancer les actions du secteur de la consommation sous-performantes. À court terme, les investisseurs devraient se concentrer sur des entreprises solides présentant des bénéfices résilients, des valorisations stables et une faible volatilité du cours de leurs actions, plutôt que de compter sur l'expansion des multiples de marché.