جولدمان ساكس يتوقع مكاسب للأسهم لكنه يحذر المستثمرين من ملاحقة الأسهم القيادية

يتوقع المحللون الاستراتيجيون في جولدمان ساكس استمرار ارتفاع الأسهم الأمريكية مع نمو أرباح الشركات، لكنهم يحذرون المستثمرين من الشراء في أسهم الزخم الأفضل أداءً. ويسلط تقرير حديث الضوء على أن قيادة السوق أصبحت مركزة بشكل غير عادي. وبينما تداول مؤشر S&P 500 (SP500) بالقرب من أعلى مستوياته على الإطلاق، ظل السهم المتوسط في المؤشر أدنى من ذلك بكثير، مما يسجل واحدة من أضيق بيئات اتساع السوق منذ عقود.

وتخلق هذه الفجوة الحادة مخاطر لاستراتيجيات الزخم التي تركز على الفائزين المؤخرين في السوق. وأشار جولدمان ساكس إلى أن مقياس الزخم الخاص به انخفض بنسبة 8% في أسبوع واحد، مما يظهر مدى سرعة انعكاس الصفقات المزدحمة. علاوة على ذلك، يواجه نمو الأرباح رياحاً عكسية تمثلت في أسعار الفائدة المرتفعة، وارتفاع أسعار النفط، وتباطؤ النمو في الاستثمارات الرأسمالية في الذكاء الاصطناعي، والتي تحرك حالياً حوالي نصف إجمالي مكاسب أرباح المؤشر.

بالنظر إلى المستقبل، يرى المحللون الاستراتيجيون إمكانات في أسهم القطاع الاستهلاكي المتأخرة. وقد تؤدي الانخفاضات المتوقعة في التضخم وأسعار الفائدة وتكاليف الطاقة في عام 2027 إلى تعزيز القدرة الشرائية للأسر ذات الدخل المنخفض وإعادة تنشيط أسهم قطاع المستهلك ذات الأداء الضعيف. وعلى المدى القريب، ينبغي للمستثمرين التركيز على الشركات القوية ذات الأرباح المرنة والتقييمات المستقرة والتقلبات المنخفضة في أسعار الأسهم بدلاً من الاعتماد على توسع مضاعفات السوق.