Expertos del mercado debaten los riesgos de una burbuja de IA y las vulnerabilidades de las empresas zombi

Los expertos financieros están divididos sobre dónde se concentran los riesgos del mercado mientras suben los tipos de interés. Ray Dalio, fundador de Bridgewater Associates, advirtió que los activos de inteligencia artificial se encuentran en una burbuja clásica próxima a estallar debido al elevado endeudamiento y al aumento de los costes de financiación. En cambio, el estratega de 22V Research Jordi Visser sostuvo que el verdadero peligro está en las empresas zombi dependientes de los tipos, y no en los líderes tecnológicos.

El debate se produce mientras los tipos de interés elevados presionan a las empresas más débiles. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años cerró en el 5,24 %, lo que obliga a las compañías con un bajo crecimiento de los ingresos a afrontar una refinanciación de la deuda más costosa. Aunque empresas tecnológicas como NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) cotizan a unas 20 veces los beneficios futuros estimados y Lumentum Holdings, Inc. (NASDAQ:LITE) informa de que su oferta está agotada hasta principios de 2029, el rendimiento del mercado en general sigue siendo estrecho. Menos de la mitad de las acciones del S&P 500 (SP:SPX) cotizan por encima de su media móvil de 200 días, mientras los servicios públicos y los constructores de viviendas se quedan rezagados.

Los inversores deberían vigilar la amplitud del mercado y las tendencias de los tipos de interés para evaluar la posible presión sobre los sectores muy endeudados. Actualmente, los mercados de predicción asignan una probabilidad del 6,1 % a que la burbuja de IA estalle en 2026, cifra que asciende al 18,5 % a mediados de 2027. El seguimiento de los costes de refinanciación en los servicios públicos, los bienes de consumo básico y los fabricantes de automóviles indicará si las empresas de menor rendimiento pueden mantener elevados niveles de deuda.