Marktexperten debattieren über die Risiken einer KI-Blase und die Anfälligkeit von Zombieunternehmen
Finanzexperten sind sich uneinig darüber, wo sich die Marktrisiken konzentrieren, während die Zinsen steigen. Ray Dalio, Gründer von Bridgewater Associates, warnte, dass Vermögenswerte aus dem Bereich der künstlichen Intelligenz in einer klassischen Blase stecken, die aufgrund hoher Schulden und steigender Finanzierungskosten kurz vor dem Platzen steht. Der Stratege Jordi Visser von 22V Research vertritt dagegen die Ansicht, dass die eigentliche Gefahr bei zinsabhängigen Zombieunternehmen und nicht bei Technologieführern liegt.
Die Debatte findet statt, während hohe Zinsen schwächere Unternehmen unter Druck setzen. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen schloss bei 5,24 %, wodurch Unternehmen mit geringem Umsatzwachstum mit einer teureren Refinanzierung ihrer Schulden konfrontiert sind. Während Technologiefirmen wie NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) mit etwa dem 20-Fachen der erwarteten künftigen Gewinne gehandelt werden und Lumentum Holdings, Inc. (NASDAQ:LITE) meldet, dass seine Lieferkapazitäten bis Anfang 2029 ausverkauft sind, bleibt die Entwicklung des Gesamtmarktes eng. Weniger als die Hälfte der Aktien im S&P 500 (SP:SPX) notiert über ihrem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt, während Versorger und Hausbauer hinterherhinken.
Anleger sollten die Marktbreite und die Zinstrends beobachten, um den möglichen Druck auf stark verschuldete Sektoren zu bewerten. Prognosemärkte preisen derzeit eine Wahrscheinlichkeit von 6,1 % für das Platzen einer KI-Blase im Jahr 2026 ein; bis Mitte 2027 steigt sie auf 18,5 %. Die Beobachtung der Refinanzierungskosten bei Versorgern, Basiskonsumgüterherstellern und Automobilproduzenten wird zeigen, ob leistungsschwächere Unternehmen hohe Schuldenlasten tragen können.
Das Wichtigste
- Ray Dalio warnte, dass Investitionen in künstliche Intelligenz in einer klassischen Blase stecken, die durch steigende Schulden und hohe Zinsen angetrieben wird.
- Stratege Jordi Visser argumentiert, dass zinssensible Zombieunternehmen, die ihre Schuldenkosten nicht decken können, die wahre Marktblase darstellen.
- NVIDIA Corporation wird mit etwa dem 20-Fachen der erwarteten künftigen Gewinne gehandelt, während die Komponentenlieferungen von Lumentum Holdings bis Anfang 2029 gebucht sind.
- Derzeit notieren weniger als die Hälfte der S&P-500-Aktien über ihrem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt, obwohl der Index nahe Rekordhochs liegt.
Von unserer KI aus unserem englischen Artikel übersetzt, der auf Marktquellen von Experten im Web beruht. Fehler sind möglich: Prüfe die Fakten, bevor du handelst. Zusammenfassungen mit der kostenlosen KI-API von FreeTheAI.org
Wie wir schreibenHaftungsausschlussFragen und Antworten
Warum glaubt Ray Dalio, dass sich die KI in einer Blase befindet?
Dalio verweist auf die hohen Schulden zur Finanzierung von KI-Investitionen sowie auf steigende Zinsen, die die Kreditkosten erhöhen und Anleger dazu zwingen, Buchvermögen für liquide Mittel zu verkaufen.
Was sind Zombieunternehmen an der Börse?
Zombieunternehmen erzielen zu geringe Einnahmen, um ihre Zinsaufwendungen zu decken, und sind auf niedrige Zinsen angewiesen, um alte Schulden zu refinanzieren. Steigende Zinsen erhöhen die Refinanzierungskosten und gefährden diese wachstumsschwachen Unternehmen.
Wie entwickelt sich die Marktbreite im S&P 500?
Die Marktbreite ist gering: Weniger als die Hälfte der S&P-500-Aktien notiert über ihrem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt, während Energie- und Technologiewerte den Großteil der Indexgewinne anführen.