ميزوهو تخفض تصنيف فيليبس 66 وديليك وبار باسيفيك مشيرة إلى محدودية فرص الارتفاع

تم خفض تصنيف ثلاث من كبريات شركات تكرير الطاقة الأمريكية، وهي فيليبس 66 (NYSE:PSX)، وديليك يو إس هولدينغز (NYSE:DK)، وبار باسيفيك هولدينغز (NYSE:PARR)، من "أداء متفوق" إلى "محايد" يوم الخميس. وجاءت هذه التحولات بعد أن أشار المحللون إلى وجود مجال محدود لمزيد من النمو في أسعار الأسهم بعد أن تضاعفت أسهم كل شركة بأكثر من الضعف منذ بداية العام. وعلى الرغم من خفض التصنيف، أنهت أسهم الشركات الثلاث تعاملاتها على ارتفاع في تداولات يوم الخميس.

ويعكس خفض التصنيف الاعتقاد بأن سوق الأسهم قد سعر بالفعل النجاحات التشغيلية الأخيرة لشركات التكرير هذه. وفي حين حققت فيليبس 66 هوامش تكرير قوية وتكاليف تشغيل أقل، فإن هذه المكاسب تعتبر منعكسة بالكامل في تقييمها الحالي. وبالمثل، نجحت الجهود الاستراتيجية لشركة ديليك في تحسين العمليات، ولكن المحفز التنظيمي الرئيسي لها — وهو إعفاء المصافي الصغيرة لعام 2025 — قد تمت الموافقة عليه بالفعل. بالنسبة لشركة بار باسيفيك، فإن تركيزها العالي على إنتاج النواتج المقطرة، والتي تمثل حوالي 39% من إجمالي إنتاجها، يؤهلها للاستفادة من نقص الإمدادات العالمية، ولكن تقييمها يُنظر إليه أيضًا على أنه ممتد بالكامل.

وبالنظر إلى المستقبل، يستمر قطاع التكرير الأوسع في الاستفادة من هوامش التكرير المرتفعة (crack spreads)، والتي كانت مدفوعة باضطرابات الإمدادات العالمية المرتبطة بالصراعات المستمرة في الشرق الأوسط والحرب الروسية الأوكرانية. وبينما تسلط هذه التوترات الجيوسياسية الضوء على مزايا التكلفة الهيكلية لشركات التكرير الأمريكية، سيتعين على المستثمرين مراقبة ما إذا كان من الممكن الحفاظ على هذه الهوامش المرتفعة أو ما إذا كانت ستبدأ في العودة إلى متوسطات منتصف الدورة التاريخية.