高利率与债务重压罗素2000指数 富国银行将小盘股评级下调至不利

由于美联储的货币紧缩政策对小企业造成负担，美国小盘股正陷入困境。截至10月9日，iShares Russell 2000 ETF (AMEX:IWM) 连续五周下跌5.5%，创下自2022年5月以来最长的周线连跌纪录，并滑入回调区域。在同一时期，大盘股标普500指数上涨1.3%，使得小盘股今年以来的累计涨幅仅为14.3%，落后于大盘股的15.1%。富国银行投资研究所的金融分析师对小盘股保持“不利”评级，并指出当前的经济条件并不支持小盘股板块。

较高的借贷成本对其财务结构和盈利能力较低的小型公司造成了尤为严重的打击。在罗素2000指数成分公司中，按利率分类的债务约有40%承载浮动利率——几乎是标普500指数该比例的五倍——这是由于其依赖银行信用额度以及与短期基准利率挂钩的贷款。此外，该指数的整体财务健康状况有所削弱，如今未盈利公司占罗素2000指数的40%以上，而二十年前这一比例仅为17%。2026年第二季度小盘股的净利润率仅为4.9%，远落后于大盘股记录的18.2%。

展望未来，盈利预期的分歧表明小公司将继续面临挑战。在过去三个月中，罗素2000指数2026年的利润预测被下调了5.9%，而标普500指数的预测则上调了7.1%。由于美国经济仍处于周期中期的扩张阶段，而非从衰退中复苏——这一阶段通常有利于大盘股的表现——分析师建议将投资收益从小盘股重新配置到大盘股中。投资者应密切关注美联储即将出台的政策转向、企业借贷成本以及企业盈利趋势。