Wells Fargo classifica small caps como desfavoráveis enquanto juros altos e dívidas pesam sobre o Russell 2000

As ações norte-americanas de pequena capitalização estão enfrentando dificuldades à medida que o aperto monetário promovido pelo Federal Reserve pesa sobre empresas menores. O iShares Russell 2000 ETF (AMEX:IWM) caiu 5,5% ao longo de cinco semanas consecutivas até 9 de outubro, registrando sua maior sequência de quedas semanais desde maio de 2022 e entrando em território de correção. No mesmo período, o S&P 500, de grande capitalização, subiu 1,3%, deixando as small caps para trás no acumulado do ano, com um ganho de 14,3% em comparação com 15,1% das large caps. Analistas financeiros do Wells Fargo Investment Institute mantêm uma classificação desfavorável para as small caps, destacando que as condições econômicas atuais não favorecem o grupo.

Custos de empréstimos mais elevados estão atingindo as empresas menores com particular intensidade devido à sua estrutura financeira e menor rentabilidade. Aproximadamente 40% da dívida classificada por taxa entre as empresas do Russell 2000 possui taxas de juros flutuantes — quase cinco vezes a proporção encontrada no S&P 500 —, impulsionada pela dependência de linhas de crédito bancário e empréstimos atrelados a taxas de referência de curto prazo. Além disso, a saúde financeira geral do índice enfraqueceu, com empresas sem lucros representando mais de 40% do Russell 2000 hoje, em comparação com 17% há duas décadas. As margens líquidas das small caps no segundo trimestre de 2026 ficaram em apenas 4,9%, bastante atrás dos 18,2% registrados pelas large caps.

Olhando para a frente, a divergência nas expectativas de lucros sugere desafios contínuos para as empresas menores. Nos últimos três meses, as previsões de lucros para 2026 do Russell 2000 foram cortadas em 5,9%, enquanto as estimativas do S&P 500 foram elevadas em 7,1%. Como a economia dos EUA permanece em uma expansão de meio de ciclo, em vez de se recuperar de uma recessão — fase que tipicamente favorece o desempenho das large caps —, analistas sugerem reequilibrar os ganhos de investimento das small caps para ações de grande capitalização. Os investidores devem ficar atentos a futuras mudanças de política do Federal Reserve, custos de empréstimos corporativos e tendências de lucros das empresas.