Wells Fargo stuft Small Caps als unvorteilhaft ein, da hohe Zinsen und Schulden den Russell 2000 belasten

US-Small-Cap-Aktien haben zu kämpfen, da die Geldstraffung der Federal Reserve kleinere Unternehmen belastet. Der iShares Russell 2000 ETF (AMEX:IWM) fiel in fünf aufeinanderfolgenden Wochen bis zum 9. Oktober um 5,5 %, verzeichnete damit seinen längsten wöchentlichen Rückgang seit Mai 2022 und rutschte in eine Korrektur. Im selben Zeitraum stieg der großkapitalisierte S&P 500 um 1,3 %, wodurch Small Caps seit Jahresbeginn mit einem Plus von 14,3 % gegenüber 15,1 % bei Large Caps hinterherhinken. Finanzanalysten des Wells Fargo Investment Institute behalten eine unvorteilhafte Einstufung für Small Caps bei und stellen fest, dass die aktuellen wirtschaftlichen Rahmenbedingungen die Gruppe nicht stützen.

Höhere Kreditkosten treffen kleinere Unternehmen aufgrund ihrer Finanzstruktur und geringeren Profitabilität besonders hart. Ungefähr 40 % der nach Zinssätzen klassifizierten Schulden von Russell 2000-Unternehmen sind variabel verzinst — fast das Fünffache des Anteils im S&P 500 —, was auf die Abhängigkeit von Bankkreditlinien und an kurzfristige Referenzzinssätze gebundenen Darlehen zurückzuführen ist. Zudem hat sich die allgemeine finanzielle Gesundheit des Index verschlechtert: Unternehmen ohne Gewinne machen heute mehr als 40 % des Russell 2000 aus, verglichen mit 17 % vor zwei Jahrzehnten. Die Nettomargen der Small Caps lagen im zweiten Quartal 2026 bei nur 4,9 % und damit weit hinter den 18,2 % der Large Caps.

Blick nach vorn: Die Divergenz bei den Gewinnerwartungen deutet auf anhaltende Herausforderungen für kleinere Firmen hin. In den letzten drei Monaten wurden die Gewinnprognosen für 2026 für den Russell 2000 um 5,9 % gesenkt, während die Schätzungen für den S&P 500 um 7,1 % angehoben wurden. Da sich die US-Wirtschaft weiterhin in einer Expansion in der Mitte des Zyklus befindet und sich nicht aus einer Rezession erholt — eine Phase, die typischerweise Large Caps zugutekommt —, raten Analysten dazu, Anlagegewinne aus Small Caps in Large-Cap-Aktien umzuschichten. Anleger sollten künftige Kurswechsel der Federal Reserve, die Kreditkosten der Unternehmen und die Trends bei den Unternehmensgewinnen im Auge behalten.