机构信念有所降温，半导体押注仍是拥挤度最高的交易
机构投资者继续将半导体多头头寸视为其确信度最高的交易，尽管其热情较今年早些时候已显著降温。在一项针对管理着4530亿美元资产的161位基金经理的10月调查中，45%的受访者将全球芯片股多头确定为市场上最拥挤的头寸。这较7月的82%大幅下降，标志着集中度连续数月下滑。半导体基金反映了更广泛的科技市场走势，VanEck Semiconductor ETF（NASDAQ:SMH）下跌2.05%，iShares Semiconductor ETF（NASDAQ:SOXX）下跌2.60%。
尽管芯片头寸的热度有所回落，但基金经理增加了对更广泛科技板块的整体风险敞口。科技股的配置比例达到高配37%，高于9月的30%，创下2020年8月以来的最高水平。与此同时，做空美国国债的头寸从一个月前的18%升至27%，成为第二大最拥挤的交易。超级大盘科技股的多头头寸以16%位居第三，而Invesco QQQ Trust Series I（NASDAQ:QQQ）下跌0.70%。
投资者将密切关注半导体股票热度的降温是否会导致股票板块间进一步的再平衡，或者对科技股的高额超配是否会将资本继续集中在人工智能交易中。围绕国债和货币头寸的情绪变化也将预示机构投资组合如何调整以适应更广泛的市场趋势。
要点
- 在掌控4530亿美元资产的161位基金经理中，半导体多头头寸仍以45%的比例占据最拥挤交易的榜首。
- 对全球芯片股的共识已从7月82%的峰值显著下降。
- 科技板块的整体配置升至高配37%，达到2020年8月以来的最高点。
- 做空美国国债以27%成为第二大最拥挤的交易，其次是占比16%的“七巨头”（Magnificent Seven）多头头寸。
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目前股市中最拥挤的交易是什么？
全球半导体股票的多头头寸仍是最拥挤的交易，45%受访的基金经理认为它是市场中最集中的头寸。
近期机构对半导体股票的情绪发生了怎样的变化？
对半导体做多交易的信念已大幅降温，基金经理的看多比例从7月的82%降至10月的45%。
在基金经理中，受欢迎程度仅次于半导体的交易有哪些？
做空美国国债以27%位居第二，做多“七巨头”风险敞口以16%位列第三，做多美元头寸以5%排在第四。