機関投資家の確信度が冷え込む中、半導体取引が引き続き最も集中したトレードに

機関投資家は半導体の買い（ロング）ポジションを最高の確信度を持つトレードとして維持し続けていますが、その熱意は年初と比べて大幅に冷え込んでいます。4,530億ドルの資産を運用する161人のファンドマネージャーを対象とした10月の調査では、45%が世界的な半導体株のロングポジションを市場で最も集中した（クラウデッドな）トレードとして挙げました。これは7月の82%から急激な低下であり、数ヶ月にわたる集中度の減少を示しています。半導体ファンドはより広範なハイテク市場の動きを反映し、VanEck Semiconductor ETF（NASDAQ:SMH）は2.05%下落し、iShares Semiconductor ETF（NASDAQ:SOXX）は2.60%下落しました。

半導体ポジションの集中度は減退したものの、ファンドマネージャーはより広範なテクノロジーセクターへの全体的なエクスポージャーを引き上げました。ハイテク株への配分は37%のオーバーウェイトに達し、9月の30%から上昇して2020年8月以来の最高水準を記録しました。一方、米国債の売り（ショート）ポジションは前月の18%から27%に上昇し、2番目に集中したトレードとなりました。メガキャップハイテク株のロングエクスポージャーは16%で3位となり、Invesco QQQ Trust Series I（NASDAQ:QQQ）は0.70%下落しました。

投資家は、半導体株に対する熱意の冷え込みが株式セクター間でのさらなるリバランスにつながるのか、あるいはテクノロジーへの高い過剰配分によって人工知能（AI）関連トレードに資本が集中し続けるのかを注視することになります。米国債や通貨ポジションに対するセンチメントの変化も、機関投資家のポートフォリオがより広範な市場トレンドにどのように適応しているかを示すシグナルとなります。