三季度盈利预期温和，为标普500指数更广泛的市场反弹奠定基础
美国主要股票的第三季度整体盈利增长率接近30%，但利润扩张仍高度集中在科技和能源领域。如果扣除 Roundhill Magnificent Seven ETF (CBOE:MAGS)、科技和能源板块，State Street SPDR S&P 500 ETF (AMEX:SPY) 其余成分股的预测盈利预计仅同比增长5%，较第二季度14%的增长大幅回落。
大盘预期的急剧下滑降低了企业盈利带来正面惊喜的门槛。在本季度，标普500指数的11个板块中，预计仅有5个板块将实现两位数的盈利增长，低于上一季度的9个板块。随着整体经济活动表现强于预期，目前不受青睐的板块，如 State Street Financial Select Sector SPDR ETF (AMEX:XLF)、可选消费、公用事业和房地产，有空间超出市场共识预期并扩大指数的表现。
估值水平也为滞涨板块提供了支撑背景。标普500指数目前的交易价格较其五年平均预期市盈率有大约4%的折价。投资者将密切关注即将公布的季报，看非科技板块能否带来超预期的利润惊喜，从而推动科技巨头和能源基金（如 VanEck Semiconductor ETF (NASDAQ:SMH)）之外更广泛的市场参与。
要点
- 剔除巨头科技股、科技和能源板块后，标普500指数第三季度盈利预计同比仅增长5%，低于第二季度的14%。
- 标普500指数11个板块中，预计仅有5个板块在第三季度实现10%或更高的盈利增长，而第二季度为9个。
- 标普500指数目前的交易价格较其五年平均预期市盈率折价约4%。
- 有韧性的经济活动为金融、公用事业、可选消费和房地产等冷门板块超出盈利预期创造了空间。
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标普500指数第三季度的预期盈利增长是多少？
标普500指数第三季度的整体盈利增长率接近30%，但如果排除“七巨头”科技股、科技和能源，同比增长率将降至5%。
哪些板块可能推动标普500指数更广泛的市场反弹？
金融、可选消费、公用事业和房地产等不受青睐的板块增长预期较低，这使其有空间迎来超预期的盈利并扩大市场参与度。
标普500指数目前的估值如何？
标普500指数目前的交易价格较其五年平均预期市盈率折价约4%。