摩根大通第三季度营收和盈利不及预期 固收业务走弱拖累业绩

摩根大通（JPMorgan Chase & Co., JPM）公布的2026年第三季度调整后每股收益为5.75美元，列报净营收为501.7亿美元，双双低于华尔街预期。尽管总营收同比增长8%，但固定收益交易表现疲软拖累了整体业绩。扣除每股18美分的投资证券净损失后，每股净收益为5.57美元，同比增长9.9%，净利润增长6%至153亿美元。

本季度凸显了该行核心业务部门之间的不同趋势。股票市场的强劲需求推动股票交易营收大幅增长49%至49.5亿美元，主要得益于主经纪商业务和衍生品交易的支撑。受咨询费用增加提振，投资银行业务营收也增长15%至31.0亿美元。然而，在大宗商品、利率和信贷业务普遍疲软的影响下，固定收益交易营收下降4%至53.7亿美元。与此同时，在薪酬增加和技术投资的推动下，非利息支出增长12%至273.0亿美元，使日常开支比率上升至54%。

展望未来，管理层将其2026全年净利息收入展望从先前预测的1055亿美元上调至约1062亿美元，同时将支出预期微调至约1086亿美元。投资者将关注在未来几个季度中，稳定的存款利润率和信贷增长能否继续抵消不断上升的运营成本和固定收益业务的低迷。