JPMorgan Chase manque les prévisions de revenus et bénéfices au T3 face au repli du fixed income

JPMorgan Chase & Co. (JPM) a publié un bénéfice ajusté par action de 5,75 dollars au troisième trimestre 2026 pour un chiffre d'affaires net de 50,17 milliards de dollars, en deçà des estimations de Wall Street. Bien que le chiffre d'affaires total ait progressé de 8 % sur un an, la faiblesse des activités de trading sur le marché obligataire (fixed income) a pesé sur les résultats globaux. En tenant compte des pertes nettes sur titres de placement de 18 cents par action, le bénéfice net s'établit à 5,57 dollars par action, en hausse de 9,9 % par rapport à l'année précédente, tandis que le résultat net a augmenté de 6 % pour atteindre 15,3 milliards de dollars.

Ce trimestre met en lumière des tendances contrastées entre les principales activités de la banque. La forte demande sur les marchés actions a fait bondir les revenus du trading actions de 49 % à 4,95 milliards de dollars, portés par le prime brokerage et les produits dérivés. Les revenus de la banque d'investissement ont également progressé de 15 % à 3,10 milliards de dollars grâce à la hausse des frais de conseil. En revanche, le trading sur produits de taux (fixed income) a reculé de 4 % à 5,37 milliards de dollars dans un contexte de ralentissement général sur les matières premières, les taux et le crédit. Par ailleurs, les charges hors intérêts ont augmenté de 12 % à 27,30 milliards de dollars, tirées par la hausse des rémunérations et des investissements technologiques, ce qui a porté le coefficient d'exploitation à 54 %.

Concernant les perspectives, la direction a relevé ses prévisions de revenus nets d'intérêts pour l'ensemble de l'année 2026 à environ 106,2 milliards de dollars, contre 105,5 milliards de dollars auparavant, tout en ajustant légèrement à la hausse ses prévisions de dépenses à environ 108,6 milliards de dollars. Les investisseurs surveilleront si la stabilité des marges sur dépôts et la croissance des crédits continueront de compenser l'augmentation des coûts d'exploitation et la léthargie du fixed income au cours des prochains trimestres.