JPMorgan Chase、債券部門の不振で第3四半期の売上高と利益が予想を下回る

JPMorgan Chase & Co.（JPM）が発表した2026年第3四半期の調整後1株当たり利益（EPS）は5.75ドル、売上高は501億7000万ドルとなり、ウォール街の予想を下回りました。総売上高は前年同期比で8%増加したものの、債券（フィックスド・インカム）トレーディングの伸び悩みが全般の足かせとなりました。投資有価証券の純損失（1株あたり18セント）を計上した後の純利益は1株あたり5.57ドルとなり、前年同期比で9.9%増加、純利益全体は6%増の153億ドルとなりました。

当四半期は、同行の主要部門間での対照的な傾向が浮き彫りとなりました。株式市場の堅調な需要に支えられ、プライムブローカレッジやデリバティブ取引の好調により、株式トレーディングの売上高は49%増の49億5000万ドルへと急増しました。投資銀行部門の売上高も、助言手数料の増加により15%増の31億ドルに拡大しました。一方で、コモディティ、金利、クレジットにおける活動低下を背景に、債券トレーディング売上高は4%減の53億7000万ドルに減少しました。また、人件費やテクノロジー投資の増加により、非利息費用は12%増の273億ドルとなり、経費率（オーバーヘッド・レシオ）は54%に上昇しました。

今後の見通しについて、経営陣は2026年通期の純利息収入（NII）見通しを、従来の1055億ドルから約1062億ドルへと上方修正した一方、経費予想も約1086億ドルへとやや引き上げました。投資家は、今後の四半期において、安定した預金利益率と貸出増加が、営業コストの増加や債券活動の停滞を相殺し続けられるか注視することになります。