印度央行加息后，印度短期融资成本创四年新高

周三举行的国库券拍卖中，印度政府的短期融资成本大幅飙升，推动收益率较基准利率升至四年新高。政府以 6.29% 和 6.49% 的截标收益率拍卖了 182 天期和 364 天期的国库券，分别创下 18 个月来的新高。这两个期限的收益率在短短一周内均上涨了 20 多个基点，使 6 个月期国债对 5.5% 的回购利率利差扩大至 79 个基点，1 年期国债利差扩大至 99 个基点。

利率的大幅上涨反映出投资者对激进货币政策紧缩的预期不断上升。印度储备银行最近实施了近四年来的首次加息，并改变了立场以预示将进一步加息。行长桑杰·马尔霍特拉（Sanjay Malhotra）强调货币政策与金融稳定之间联系的言论，进一步促使交易员在整个金融体系中计入更高的融资利率。Karur Vysya Bank Ltd.（NSE:KARURVYSYA）等机构的财资负责人指出，韧性十足的经济增长和居高不下的通胀正在推动对更高终端利率的预期。

市场参与者正观察到收益率曲线趋平，1 年期国债收益率在两周内上涨了 31 个基点，超过了 5 年期和 10 年期债券的涨幅。分析师预计在本财年内还将加息 50 个基点。投资者将密切关注持续的通胀风险，特别是来自油价潜在波动的风险，这可能迫使央行进一步收紧货币政策，并导致不同期限的债券收益率趋于一致。