RBIの利上げを受け、インドの短期調達コストが4年ぶりの高水準に達する

水曜日に行われた国庫短期証券（Tビル）の入札で、インド政府の短期調達コストが急上昇し、基準金利に対する利回りが4年ぶりの高水準に押し上げられました。政府は182日物および364日物のTビルをそれぞれ6.29%と6.49%の落札利回りで発行し、18ヶ月ぶりの高水準を記録しました。両期間の利回りはわずか1週間で20ベースポイント以上上昇し、5.5%のレポ金利に対するスプレッドは6ヶ月物で79ベースポイント、1年物で99ベースポイントに拡大しました。

金利の上昇は、積極的な金融引き締めに対する投資家の期待の高まりを反映しています。インド準備銀行（RBI）は最近、約4年ぶりとなる利上げを実施し、追加利上げを示唆する姿勢へと転換しました。サンジェイ・マルホトラ総裁が金融政策と金融安定との関連性を強調する発言をしたことで、トレーダーは金融システム全体での借り入れ金利上昇をさらに織り込む動きを見せました。Karur Vysya Bank Ltd.（NSE:KARURVYSYA）などの機関の財務部門の責任者は、堅調な経済成長と高インフレがターミナルレート（最終到達金利）の上昇予想を牽引していると指摘しています。

市場参加者はイールドカーブのフラット化（平坦化）を観察しており、1年物国債利回りは2週間で31ベースポイント上昇し、5年物や10年物の債券の上昇幅を上回りました。アナリストは、今年度中にさらに50ベースポイントの利上げが行われると予想しています。投資家は、持続的なインフレリスク、特に原油価格の潜在的な動きを注視することになり、これがさらなる金融引き締めを余儀なくさせ、さまざまな期間の債券利回りを収束させる可能性があります。