分析师预计美光股价受长期盈利增长推动或将达到3000美元
世贸证券（World Trade Securities）首席执行官 Nicholas Mugalli 认为，美光科技（Micron Technology, Inc.，简称 MU）的股价在未来两年内可能会升至 3000 美元。这一目标基于该半导体公司在 2028 财年实现每股收益 200 美元，并结合 15 倍的市盈率。这一预测较其最新收盘价 1036 美元有了大幅上涨。
这一乐观前景得到了强劲财务表现和存储芯片行业动态变化的支撑。美光最新的季度毛利率达到 87%，超过了 84% 的预期，并促使管理层上调了业绩指引。Mugalli 将美光的盈利潜力与英伟达（NVIDIA Corporation，简称 NVDA）进行了对比，并指出在英伟达市值达到 1 万亿美元时，美光的历史利润曾超过英伟达。从结构上看，制造先进的高带宽内存每比特所需的晶圆量大约是传统 DRAM 的三倍，这收紧了标准芯片的供应。此外，美光 2027 财年超过 75% 的出货量已通过分配或合同锁定，而长期协议则覆盖了截至 2030 年 35% 以上的收入。
然而，有几项风险可能会偏离这一增长轨迹。如果买家开始重新谈判最低价格协议、如果现货市场价格连续两个季度低于合同价格，或者如果资本支出在一整年中超过总收入的 40%，那么这一牛市逻辑将被重新评估。
要点
- 一位投资高管预测，如果 2028 财年每股收益达到 200 美元且市盈率为 15 倍，美光科技（MU）可能在两年内达到 3000 美元。
- 该公司最新季度 87% 的毛利率超出了研究团队 84% 的上限预测，从而导致预测被上调。
- 与标准 DRAM 相比，先进的高带宽内存芯片每比特需要三倍的硅晶圆资源，这限制了更广泛市场的供应。
- 客户分配和合同覆盖了 2027 财年 75% 以上的出货量，且多年期协议锁定了截至 2030 年 35% 以上的销售额。
- 如果买家重新谈判价格下限、现货价格连续两个季度低于合同价格，或者资本支出超过销售额的 40%，该乐观前景将面临风险。
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我们如何撰写免责声明问答
美光 3000 美元的目标股价是基于什么？
该目标基于美光在 2028 财年实现每股收益 200 美元，并结合 15 倍的市盈率。
哪些因素可能使美光的牛市逻辑失效？
如果买家重新谈判最低价格协议、现货价格连续两个季度低于合同价格，或者一整年的资本支出超过收入的 40%，该模型将会失效。
高带宽内存如何影响 DRAM 市场？
由于高带宽内存每比特所需的晶圆产能是标准 DRAM 的三倍，它分散了制造资源，并限制了通用商品市场的供应。