محلل يتوقع أن سعر سهم ميكرون قد يصل إلى 3,000 دولار مدفوعاً بنمو الأرباح على المدى الطويل

يعتقد نيكولاس موغالي، الرئيس التنفيذي لشركة "وورلد تريد سيكيوريتيز" (World Trade Securities)، أن أسهم شركة ميكرون تكنولوجي (Micron Technology, Inc. - MU) قد ترتفع إلى 3,000 دولار خلال العامين المقبلين. يعتمد هذا المستهدف على تحقيق شركة أشباه الموصلات لأرباح بقيمة 200 دولار للسهم الواحد في السنة المالية 2028، إلى جانب مكرر ربحية يبلغ 15 ضعفاً. ويمثل هذا التوقع صعوداً كبيراً مقارنة بآخر سعر إغلاق لها والبالغ 1,036 دولاراً.

ويدعم هذه النظرة التفاؤلية الأداء المالي القوي والديناميكيات المتغيرة في قطاع رقائق الذاكرة. فقد بلغ هامش الربح الإجمالي الأخير لشركة ميكرون 87%، متجاوزاً التوقعات البالغة 84%، مما دفع الإدارة إلى رفع توقعاتها المستقبلية. وقارن موغالي إمكانات أرباح ميكرون بإمكانات شركة إنفيديا (NVIDIA Corporation - NVDA)، مشيراً إلى أن أرباح ميكرون التاريخية تجاوزت أرباح إنفيديا عندما كانت قيمة الأخيرة تبلغ تريليون دولار. ومن الناحية الهيكلية، تتطلب تصنيع الذاكرة المتقدمة ذات النطاق الترددي العالي حوالي ثلاثة أضعاف حجم رقاقة السيليكون (wafer) لكل بت مقارنة بذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM) التقليدية، مما يؤدي إلى شح معروض الرقائق القياسية. بالإضافة إلى ذلك، فإن أكثر من 75% من تسليمات ميكرون للسنة المالية 2027 ملتزم بها بالفعل بموجب مخصصات أو عقود، في حين تغطي الاتفاقيات طويلة الأجل أكثر من 35% من الإيرادات حتى عام 2030.

ومع ذلك، يمكن لعدة مخاطر أن تعرقل مسار النمو هذا. وسيتم إعادة تقييم الفرضية الصعودية إذا بدأ المشترون في إعادة التفاوض على اتفاقيات الحد الأدنى للأسعار، أو إذا ظلت أسعار السوق الفورية أقل من أسعار العقود لربعين متتاليين، أو إذا تجاوز الإنفاق الرأسمالي 40% من إجمالي الإيرادات لعام كامل.