Rendimentos dos Treasuries dos EUA recuam do pico de 5,3% apesar da inflação alta

Os rendimentos dos Treasuries dos EUA recuaram fortemente no final desta semana após atingirem máximas de vários meses. O rendimento de referência de 10 anos atingiu 5,33% após o relatório de inflação de quarta-feira, antes de cair para 5,086% no fechamento de quinta-feira e se manter próximo a esse nível na sexta-feira. A queda de 10 pontos-base na quinta-feira foi o maior recuo diário para o rendimento de 10 anos desde agosto de 2025. A recuperação do mercado de títulos ocorreu apesar de indicadores econômicos fortes, incluindo a aceleração dos preços ao consumidor em setembro para 3,7% na comparação anual, o salto dos preços ao produtor de 6,3%, a expansão das vendas no varejo de 0,8% e o petróleo bruto permanecendo acima de US$ 100 por barril.

A reversão sugere que rendimentos próximos de 5,3% podem estar criando um teto autolimitante para o mercado. Rendimentos nesses níveis endurecem as condições financeiras amplas ao elevar os custos de empréstimos corporativos e hipotecários, o que exerce forte pressão sobre as ações e empresas de tecnologia alavancadas. A queda nos preços das ações incentivou os investidores a retornarem aos Treasuries como proteção de carteira, impulsionando os preços dos títulos para cima e empurrando os rendimentos para baixo.

Participantes do mercado alertam que o declínio recente não confirma que os rendimentos atingiram o topo de forma definitiva. A inflação permanece bem acima da meta do Federal Reserve, os custos elevados de energia persistem e novos aumentos nas taxas de juros continuam possíveis nas próximas decisões de política monetária. Os investidores continuarão monitorando os dados de inflação, as tendências de crescimento econômico e as demandas de endividamento do governo para determinar se os rendimentos retomarão sua subida.