Les taux du Trésor américain se replient après un sommet à 5,3 % malgré une forte inflation

Les taux des obligations du Trésor américain ont fortement reculé en fin de semaine après avoir atteint des plus-hauts de plusieurs mois. Le taux de référence à 10 ans a atteint 5,33 % après le rapport sur l'inflation de mercredi, avant de retomber à 5,086 % à la clôture de jeudi et de se maintenir proche de ce niveau vendredi. La baisse de 10 points de base enregistrée jeudi constitue le plus important recul en une journée pour le taux à 10 ans depuis août 2025. Le rebond du marché obligataire s'est produit malgré des indicateurs économiques solides, notamment l'accélération des prix à la consommation en septembre à 3,7 % sur un an, la hausse des prix à la production de 6,3 %, la progression des ventes au détail de 0,8 % et le pétrole brut restant au-dessus de 100 dollars le baril.

Ce retournement suggère que des taux proches de 5,3 % pourraient créer un plafond auto-limitant pour le marché. Des taux à ces niveaux durcissent les conditions financières globales en augmentant le coût de l'emprunt pour les entreprises et les ménages, ce qui exerce une forte pression sur les actions et les sociétés technologiques endettées. La baisse des cours boursiers a incité les investisseurs à revenir vers les bons du Trésor comme couverture de portefeuille, faisant grimper le prix des obligations et baisser les taux.

Les intervenants de marché préviennent que le récent repli ne confirme pas que les taux ont définitivement atteint un sommet. L'inflation reste bien supérieure à l'objectif de la Réserve fédérale, les coûts élevés de l'énergie persistent et de nouvelles hausses des taux d'intérêt restent possibles lors des prochaines décisions de politique monétaire. Les investisseurs continueront de surveiller les données sur l'inflation, les tendances de la croissance économique et les besoins d'emprunt de l'État pour déterminer si les taux reprennent leur ascension.