Juros mais altos em depósitos bancários podem desacelerar crescimento de stablecoins, mostra estudo

Um pequeno aumento nas taxas de juros de depósitos bancários nos EUA pode desacelerar visivelmente a expansão do mercado de stablecoins. Uma análise de dados semanais de janeiro de 2019 a junho de 2025 indica que, quando as taxas médias de depósito dos bancos comerciais sobem apenas 1 ponto-base, ou 0,01 ponto percentual, a taxa média de crescimento de 10 semanas na capitalização de mercado das stablecoins desacelera de aproximadamente 15% para cerca de 12%. Em modelos que consideram o ajuste de taxas pelos bancos em resposta à expansão das stablecoins, a taxa de crescimento desacelerou ainda mais, para cerca de 6%, embora o mercado não tenha encolhido em nenhum dos cenários.

O efeito de desaceleração mostrou-se mais pronunciado para o USD Coin (USDC) em comparação ao TetherUS (USDT), provavelmente devido aos vínculos mais fortes do USDC com usuários dos EUA. Isso sugere que os credores tradicionais podem influenciar a velocidade de adoção das stablecoins simplesmente aumentando os juros sobre depósitos para evitar que o capital migre para ativos digitais.

Os investidores devem monitorar como as políticas de taxa de juros dos bancos comerciais evoluem durante futuros ciclos de juros, bem como se os bancos ajustam ativamente suas ofertas de rendimento para proteger a liquidez. Como a pesquisa subjacente analisou apenas um único período de altas taxas de juros e não provou quedas diretas nos depósitos bancários gerais ou nos empréstimos, as futuras mudanças do mercado mostrarão se os rendimentos bancários permanecem como uma contenção eficaz ao crescimento das stablecoins.